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據實價登錄資料，與去年同期相比，今年前兩月新北市、台南市、高雄市新舊案每坪成交價價差增幅擴大到超過四成，又以新北市價差增幅逾44%最多，反映建商在高成本壓力、不敢貿然降價，加上中古屋價格有感鬆動，新舊屋價差恐持續擴大。

大家房屋企劃研究室公關襄理賴志昶分析，近年受工料雙漲等影響，加上建商土地入手成本高漲，在高成本壓力下，新案價格僵固化，加上實價登錄透明化價格，建商須對已購客戶交代，就算面臨去年不動產不景氣，開發商也不敢貿然降價。

賴志昶指出，反觀中古屋主因大多為長期持有，尤其早期入手成本低廉，較無成本壓力，售屋價格只是賺多賺少差別，因此面對市場趨冷，不少屋主因無成本壓力、多有獲利了結心態，降價意願升高，讓新舊屋每坪單價差距愈來愈大。

資料顯示，以絕對單價來看，今年前兩月台北市新舊屋每坪單價落差達35.1萬元、金額居六都之冠；惟以價差年成長幅度來看，今年前兩月新北市每坪單價年增幅為六都最高、達44.1%，新舊屋每坪成交價價差高達27.1萬元、僅次台北市。

近年房價快速上漲的台南市、高雄市，今年前兩月每坪價差增幅同步超過四成，價差增速各達43.6%、40.2%，新舊屋每坪價差達14.5萬元、17.8萬元，新屋每坪成交均價各來到39.6萬元、42萬元；而桃園、台中市每坪價差年增幅各達18.4%、12.9%，新舊屋每坪價格差距分別為11.6萬元、21.9萬元，新屋每坪成交均價各達42.3萬元、53.6萬元。價差年增率最小為台北市的7.7%。

賴志昶表示，新北市與南二都，過去幾年在建設利多、重劃區議題及科技業話題帶動下，新案房價飆漲、不斷墊高基期，同一時間，中古屋因屋況差距大且普遍高屋齡，加上屋主持有成本相對新屋低許多，在不動產景氣不佳之際，選擇賺少、讓利出脫，以致三大都會區新舊屋價差明顯。

2026/03/18 00:12:02

南港輪胎攻豪宅，買氣增溫。南港（2101）輪胎董事長郭林諒昨（17）日表示，近年在國內經濟成長下，明顯感受到中高資產族群資金回流到房地產的情況，對未來台灣的經濟、房市都相當樂觀看待。

郭林諒昨日出席Discovery 頻道《建築巨擘：世界明珠》首映會，郭林諒會後受訪表示，近期台股漲逾3萬點，中高資產房市買氣有回流的現象，事實上，不只是近期，近年來在國內經濟成長下，增添高資產族群置產意願。


南港最高價建案「世界明珠」安全嗎？ 耗時6年安全住宅工程大揭秘
聯合報 2026/03/17 20:20:02

由南港輪胎打造的大型住商建案「世界明珠」，為目前南港區最高價的建案。據實價登錄，最高每坪達187.98萬元，近一年成交均價約每坪146.7萬元。但由於台灣位處地震帶，同時也是全球劇烈降雨及風災發生最頻繁的地區之一。面對這樣的自然條件，世界明珠將「安全」視為不可妥協的核心價值，以比一般住宅更高的安全標準打造。

世界明珠坐落於南港，所在的台北盆地沉積層地質鬆軟，容易受到地震影響。這部全新紀錄片探討了如何運用科技讓建築能在地震中穩固站立，並記錄工程團隊耗時一年打造相當於「地下二十層樓」（＞60 公尺）的基椿工程，將建物扎根於地表下約 40 公尺以下的堅硬岩層中，運用 220 根直徑 2.8 公尺的巨型基樁鑽掘貫入岩盤 8~24 公尺。

並採用由外而內、從上至下有效連結連續壁、地下室結構、基樁及岩盤，形成穩固基礎，使建築耐震能力達 0.41G，可對應七級劇震。觀眾也能看見這棟建築如何將「功能韌性」置於優先地位，讓建築在強震後仍能正常使用。

Discovery 頻道完整鏡頭記錄這場工程挑戰，推出「建築巨擘：世界明珠」，導演楊守義分享：「六年拍攝，就像剝洋蔥，一層一層揭開這座建築的秘密。現在大家看到的是外觀，但真正最讓人敬佩的，是隱藏在裡面的『肌肉』。」

從打椿、主結構到帷幕裝修的每一個階段，工程團隊為確保每一項設計能在現實中被證實，使用多個專用實驗空間，進行全尺寸實測與破壞性測試，包含：外牆結構、制震系統、風壓、雨密、氣密、結構位移與耐久性，每一項測試都以「最極端條件」作為標準，從模型推演到實驗室，再回到工地反覆驗證。

這些繁複且耗時的工程，不是為了炫技，而是源自一個簡單的理念：讓住在裡面的人真正安心。南港輪胎榮譽董事長林學圃表示這從來不只是一項建築工程，而是一個必須能守護家人、承載世代的「家」。他說：「我相信無形的價值，才是最大的價值。正是這樣的信念，讓安全得以擺脫冷冰冰的工程數據，成為一種不能退讓的承諾。」

這部紀錄片不只包含了建築，也映照了南港從工業區轉型為新興生活圈的變遷，而世界明珠正誕生在這座城市，從設計初期便以「世代傳承」為目標，期望在快速變動的時代裡，留下能經得起時間考驗的住宅典範。「建築巨擘：世界明珠」將於3月25日（三）晚間9點於Discovery頻道台灣首播，並於4月10日起陸續於東南亞及日本播映。

華固建設信義區首發個案要來了！華固（2548）昨（17）日公告，斥資30.6億元買下台北市信義區松德路200巷的土地，基地面積約500.64坪，包含容移在內，每坪土地單價611萬元，交易相對人為國美建設。

華固總經理洪嘉昇表示，該塊土地位在松德路200巷以及松勇路53巷附近，屬於正信義計畫區，且是難得的素地，基地條件相當好，為三面臨路，更重要的是，對面就是約3,000坪的松德公園，未來規劃住宅後是正公園第一排，享有永久棟距。

洪嘉昇表示，華固一直想在信義計畫區有代表作，如今剛好遇上機會，由於信義計畫區內幾乎已經沒有素地，對這塊地相當有信心，目前該案僅在初步規劃，尚未確定建築師，但預計會興建蓋地上15到18樓，地下3樓，總銷約65億元，戶數約30戶，預計2027年第3季推案。

洪嘉昇進一步表示，早期信義計畫區多是150~200坪的住宅，但近年來隨著家庭人口轉變，對超大坪數的住宅需求已經不高，該案預計規劃80~100坪，預計平均單價會落在250萬元左右。

談到房市景氣，洪嘉昇表示，近幾年台股處於大多頭，最近最高又來到3萬5千點，有發現這一波資金浪潮下，讓許多企業大股東的資產大幅增加，另股市大漲下，也創造出不少的股市神童，許多高資產族群有獲利了結，把資金轉向穩健的房地產意願提高。

另一方面，亦觀察許多高資產族群為二代置產的剛性需求，或是說有家族希望住在同一棟但不同戶，而該案就是要瞄準這一波需求，有信心未來可以順暢銷售。

洪嘉昇表示，目前房市強弱分明，市場呈現個案表現的狀況相當明顯，消費者對品牌意識幅度大幅增加，以華固來說，像是大安區「吾雙」、北士科「華固芙心」都已售九成。


華固插旗信義計畫區獵地
工商時報

繼興富發建設16日豪砸逾60億元買下信義區松仁大樓後，華固建設17日出手，首度於「正信義計畫區」獵地，砸下30.60億元，買下國美建設500.64坪土地。華固總經理洪嘉昇表示，該地規劃推出總銷65億元、每坪超過百坪的精品豪宅。

華固建設近年購地手筆大，17日以總價30.60億元買下的北市松勇路53巷500.64坪土地，換算每坪取得成本是611萬元。

洪嘉昇表示，華固建設一直沒有在信義計畫區取得適當土地、擁有自己的作品；華固早在2013年就曾參與法拍，以22.94億元標到最貴菜園「D1」土地持分，但因持分地主之一擁有優先承買權，因此華固最終未能取得。如今，終於可以買到 「正信義計畫區」土地，推出第一件作品。

洪嘉昇表示，華固會出手買下國美建設這塊土地的另一個原因，是這塊地擁有三面臨路的優勢，而且面對占地1公頃的松德公園，是「正公園第一排」土地，可謂是信義計畫區最後一塊住宅區土地，條件稀缺，因此華固決定買下。

洪嘉昇表示，華固相中信義計畫區的潛在住宅需求，台股持續多頭已久，許多人陸續獲利，華固以自身品牌，及產品規劃能力，應可抓到富二代置產、或同一家族同棟不同宅的潛在需求和真空市場。

洪嘉昇指出，目前華固傾向規劃頂級住宅產品，每坪均價目標將朝向250萬元的等級來努力，雖然信義計畫區老一代豪宅，大多數是動輒200坪、300坪的大戶產品，買盤還卡住高總價換屋客，但產品定位很重要，華固應會朝向80坪以上、最多100坪出頭的輕奢豪宅產品來規劃，全案總銷估計達65億元，明年第三季推出。

2026/03/17 18:46:33

新青安即將在今年七月底落日，接下來將由新青安2.0版接力，目前已知，儘管行政院與財政部尚未正式拍板新青安2.0版的細部內容，但至少四方向已經定調，包括新版的利率水準至少會在2.3%以上，寬限期最長將從5年改為3年、借款年限與最高成數則維持現行的40年、最高8成不變，但會另外加入「80條款」，亦即，借款年紀加上借款年期不得超過80。

針對新青安的最新進度，包括中央銀行、財政部已經分頭調查八大行庫對於續辦新青安的看法，財政部直接發問卷，其中八大行庫一致認為應該取消利率的補貼，合理的利率水準至少要超過2.3%，另外貸款的年限加上年齡不得高於80歲，寬限期從五年減少到三年，最長的借款年限為30年，現在就看財政部以及行政院如何做最後的政策決定。

其中對合理的利率水準，在內政部與行庫一起進行利率補貼之下，目前前兩年為1.775%，若取消補貼，利率將回到2.25%，比起很多不適用新青安的「首購族房貸」（指雖然目前沒有房貸，但已經使用過新青安的，或是家中配偶有房的）現在利率都從2.5%起跳，很多民營銀行甚至2.7%以上。八大行庫一致認為，即使利率訂在2.3%，相較其他的首購房貸利率仍非常優惠，亦有行庫主張可直接拉到2.5%，但最後的利率水準如何，仍要由政院拍板定案。

而各行庫之所以主張要取消利率補貼，是因為先前的補貼，各行庫不僅犧牲了利息收入，還被罵「助長炒房」，吃力不討好，再加上現在民營銀行已大幅拉高利率水準，使各大行庫的利率相形之下更為優惠，實在不需要再作補貼。

2026/03/17 15:14:22

受政策打壓導致交易量大幅萎縮，加上部分業者過度樂觀預期景氣會很快回春，去年國內房仲業出現「店效、人效雙雙寫下20年新低」的慘況。

中華民國不動產仲介經紀商業同業公會全國聯合會（房仲全聯會）理事長王瑞祺再次呼籲，央行信用管制政策應適度鬆綁；同時業者也必須認清市場現實。馬年房仲業已面臨生死存亡關頭，唯有多角化經營、整併裁店、汰弱留強，才能度過這波景氣寒冬。

房產市場大縮水 房仲業僧多粥少

根據內政部統計，近20年來國內房仲業出現非常嚴重的「僧多粥少」現象。2006年全台建物買賣移轉棟數高達45萬棟，但到了去年（2025年）只剩下26.1萬棟，市場大餅（粥）縮水高達42%。

王瑞祺指出，這20年間，經紀業營業家數從2006年的3,516家一路大幅增加至2025年的9,215家，店數增加1.6倍；同時間受僱之不動產經紀人員也從21,171人暴增至77,331人，人數增加2.6倍。

王瑞祺分析，在「僧多粥少」的情況下，房仲業最關注的KPI、店效與人效，雙雙寫下20年來新低。去年整體店效只剩下28.4棟，人效更僅有3.4棟，產業競爭之激烈可見一斑。

王瑞祺指出，近幾年來房仲業經營確實相當辛苦，從上述統計數據即可看出端倪。一方面長期存在「僧多粥少」的結構問題，特別是在營業員低門檻大量進入市場後，自2011年起，經紀人員平均一個月想要成交一棟房屋幾乎已成為不可能的任務。

再加上2024年9月19日起央行實施第七波選擇性信用管制，導致2025年整體房仲業店效與人效雙雙降至歷史新低。

王瑞祺強調，去年許多房仲店頭與經紀人員都是在苦撐待變，這絕非危言聳聽，而是冷冰冰的統計數字所呈現的殘酷現實。

由於房仲業是高度依賴成交量的產業，王瑞祺再次呼籲政府，信用管制政策確實到了應該適度調整的時候，2025年全年交易量僅勉強守住26萬棟關卡，業者已面臨史上最艱困的市場寒冬。

他表示，目前市場上投機炒作客與預期房價持續上漲的心理已大幅退散，再加上美國與以色列攻打伊朗所引發的全球經濟動盪，使整體市場信心更加保守。此時若能適度放寬部分信用管制，讓剛性自住需求更容易取得房貸，不僅能促進市場正常交易，也能間接為房仲產業提供基本的生存空間。

中華民國不動產仲介經紀商業同業公會全國聯合會理事長王瑞祺表示，去年房仲業最關注的店效與人效成績，數據雙雙寫下20年來新低，不僅去年整體店效只剩下28.4棟，人效更僅有3.4棟，呼籲央行信用管制政策應適度鬆綁。 中華民國不動產仲介經紀商業同業公會全國聯合會／提供

產業位處調整之際 王瑞祺呼籲從業者要像「變形金剛」

對於面臨經營困境的房仲業者，王瑞祺同步提出建議，在這個生死存亡的關鍵時刻，第一業者必須像「變形金剛」一樣具備多功能能力，朝向多角化經營發展，包括土地開發、農地買賣、包租代管、都市更新整合等相關領域，不能只依賴單一的房屋交易市場。

第二，積極開拓海外房地產市場。在國內房市交易量持續萎縮的情況下，放眼全球市場也是房仲業者的一條可行出路。

然而當前全球地緣政治風險升高，王瑞祺也引用Institute for Economics & Peace最新發布的Global Peace Index（全球和平指數），建議業者在開拓海外市場時，可優先參考安全穩定程度較高的國家，以降低投資與經營風險。

最後，王瑞祺指出，房仲業面對市場環境變化，業者應積極調整經營體質，強化專業能力與服務內容，透過數位化、品牌化與精緻化經營，提升整體競爭力，以回應消費者日益提高的期待與需求。

王瑞祺同時呼籲，房仲產業正處於調整與升級的重要階段。在市場變動之際，除業者應將把握此一契機，持續精進服務品質、強化交易安全與資訊透明，致力提供更專業且值得信賴的不動產服務外，更期盼政府在兼顧市場穩定與民眾居住需求下，適時檢討相關政策措施，以促進市場健全發展。

2026/03/17 20:48:21

坤悅開發（5206）今年創立15周年，17日舉行春酒慶祝活動，董事長陳丕岳宣布，今年儘管房市景氣偏冷，但坤悅推案腳步不停歇，預計下半年陸續推出彰化「芊芊大悅」及台中「坤悅沐晴」兩案，總銷合計達96億元。

坤悅去年合併營收37.78億元、年增55.1%，稅後純益5.89億元、年增83.4%，每股稅後純益達3.44元，營收、獲利雙創歷史新高，在中部上市櫃建商中表現亮眼。

坤悅今年預計完工交屋個案，有南屯區「君睿」、后里區「禮御」與烏日區「夢想＋」，總銷約65億元，目前已售金額逾50億元，將在今年陸續認列。法人估，坤悅今年營收將超越50億元，每股稅後純益上看6元，營收、獲利有望續創新高。

坤悅目前線上銷售個案計有南屯區「君睿」、北屯區「坤悅‧泊岳」、太平區「坤悅涵仰」、南區「坤悅語文心」、后里區「坤悅禮御」、員林市「坤悅原鄰薈」、沙鹿區「坤悅沐光邸」、「坤悅沐光墅」、「坤悅映光田」等，總銷合計逾236億元。

至於今年推案計畫，位於彰化三民段的「芊芊大悅」，預計第3季進場，此案規劃地上17樓、地下三層，286戶純住家2至3房格局，每坪單價46萬元起跳，總銷50億元。

另位於台中市東區的「坤悅沐晴」，預計第4季進場，此案規劃地上24樓、地下五層，共248戶住家與6戶店面的超高地標，格層為2至3房，每坪單價48萬元起跳，總銷46億元。

「說到做到是公司的承諾！」陳丕岳說，坤悅自始至終確保完工實景符合預售3D圖面，交屋前公司內部自主驗屋，今年更導入公正第三方驗屋公司，代驗住家與公設，為購屋族群設身處地，想在最先，做到最好，是公司維持穩健銷售與獲利的關鍵。

坤悅近年除了業績持續穩健成長，也將專業觸角深入售後服務、社區營造與公益回饋層面，長期參與家扶基金會認養計畫、獎學金計畫與送暖行動，期盼發揮公眾影響力，讓幸福成為城市最美的循環。

陳丕岳表示，面對高房價時代，高坪效都會住宅成為趨勢，但坤悅不因坪數而犧牲品質，反而更加要求細節，反覆琢磨使用者需求，加上自有甲級坤聯營造，負責旗下個案的興建，有效控管工程品質，讓成屋實景成為用心的證明。

此外，售後服務也主動出擊，透過0800專線、官網客服、Line@生活圈等多元透明的溝通管道，即時回應住戶問題，以行動累積深厚自住客層認同，住戶住進來自然安心。

坤悅今年邁入15年，陳丕岳強調，除了企業體質再提升，在員工成長、工作環境與工地安全層面與時並進，更期盼以「坤悅15，幸福成林」為公益主軸，持續深化社會公益與行動參與，讓善意與關懷延續不斷。

展望未來，坤悅持審慎樂觀態度，將持續深耕大台中與彰化地區，在建築專業上精進創新，視景氣調整新案進場的銷售步調，同時善盡企業ESG責任，落實坤悅好宅的長遠承諾。

2026/03/17 16:58:22

家泰建設、亞昕（5213）集團、寶亞建設聯手在中和推出的百億大案「豐森大境」，近日動工並正式對外公開，個案三個月前潛銷，目前實價已揭露110筆，最高一坪94萬元，均價72.8萬元，在房市一片低迷聲中，表現亮眼。

負責代銷的海悅國際（2348）董事長黃希文表示，遞延性買盤已從台北市、新北市蛋黃區開始發酵，速度不是很快，但是可以感覺出來一直在加溫，可以預見，今年房市一定比2025年更活絡。

他表示，現在對民眾來說，買房子要比賣房子來得對。原因無它，通膨壓力很大，光看雞排從以前一隻65元，漲到85元，現在居然有120元，就可知道一般民生通膨有多大，至於建築相關原物料，就更不用講了，成本越疊越高，買方一定要超前部署。

此外，現在是買方市場，在賣方市場的時候，買方是很緊張的，沒有太多時間可以判斷跟思考。但現在如果有自住需求、有置產需求，可以精挑細選，可以優雅、從從容容的看房、買到合適的房子。

「豐森大境」位於中和復興街，基地2,146坪，規畫3棟地上14層大樓。個案訴求距景安站約550米，為區內難得一見的大面積完整基地規模。

另外，個案也強調純住宅作規劃，無地主分回戶、無店面設計，讓社區組成更加單純，出入動線更為清晰，管理條件也更穩定。對於計畫長期居住的家庭而言，這樣的社區結構，不只是規劃差異，更是一種生活節奏的保障。

2026/03/17 15:34:41

美國IAA國際獎項協會近日公布2026 MUSE Design Awards 得獎名單，由奧迪室內設計團隊設計施作的國際地標性建築「陶朱隱園」9樓實品屋，獲得室內設計類別最高榮譽—鉑金首獎（Platinum Winner）。

中工（2515）表示，美國IAA國際獎項協會主辦的 MUSE Design Awards，是全球最具影響力的設計獎項之一，旨在表彰在建築、室內設計、產品設計與景觀設計等領域展現卓越創意與設計影響力的作品。

此次榮獲鉑金首獎的陶朱隱園9樓實品屋，由奧迪室內設計團隊規劃設計，設計理念以「建築與生活的融合」為核心，透過精緻的空間布局與材料語彙，打造空中花園住宅典範。

中工表示，奧迪室內設計團隊設計總監杜康生（James Tu）是華人世界極具影響力的室內設計師之一，長年專注於高端住宅與地標型豪宅空間設計，被業界譽為「豪宅美學教父」。

杜康生表示，陶朱隱園本身是一座具有高度藝術性的建築，因此室內設計的重點，在於讓空間與建築結構、自然景觀彼此呼應，讓居住者能真正感受到建築所創造的生活體驗。

實品屋設計充分利用建築270度空中花園的優勢，透過大面落地窗與流動式空間動線，使室內生活空間自然延伸至戶外花園，讓高空住宅同時具備開闊視野與自然環境。

另外，建築的無柱大跨度結構，讓室內空間呈現純粹而寬闊的格局，設計團隊利用這一優勢打造開放式公共生活區域，使客廳、餐廳與社交空間彼此連結，形成兼具生活機能與藝術氛圍的居住環境。

中工表示，陶朱隱園採用電梯直達寓所的設計，住戶可由地下停車空間直接搭乘電梯進入私人住宅，不僅提升居住的隱私性與安全性，也使生活動線更加便利流暢，展現頂級住宅所追求的尊榮居住體驗。

IAA評審團指出，陶朱隱園9F實品屋在建築結構、自然環境與室內空間之間建立了高度整合的設計關係，成功將都市住宅轉化為結合自然、生態與生活方式的整體體驗。

該作品展現的不僅是精緻的設計語言，更體現未來都市住宅在永續理念、空間自由度與居住品質之間的平衡。

中工表示，此次榮獲 2026 MUSE Design Awards 室內設計鉑金首獎，不僅肯定設計團隊的創新實力，也讓陶朱隱園成為國際住宅設計領域的重要典範。

坤悅開發（5206）今年創立15周年，昨（17）日舉行春酒慶祝活動，董事長陳丕岳宣布，今年儘管房市景氣偏冷，但坤悅推案腳步不停歇，預計下半年陸續推出彰化「芊芊大悅」及台中「坤悅沐晴」兩案，總銷合計達96億元。

坤悅去年合併營收37.78億元、年增55.1%，稅後純益5.89億元、年增83.4%，每股稅後純益達3.44元，營收、獲利雙創歷史新高，在中部上市櫃建商中表現亮眼。

坤悅今年預計完工交屋個案，有南屯區「君睿」、后里區「禮御」與烏日區「夢想＋」，總銷約65億元，目前已售金額逾50億元，將在今年陸續認列。法人估，坤悅今年營收將超越50億元，每股稅後純益上看6元，營收、獲利有望續創新高。

坤悅目前線上銷售個案計有南屯區「君睿」、北屯區「坤悅‧泊岳」、太平區「坤悅涵仰」、南區「坤悅語文心」、后里區「坤悅禮御」、員林市「坤悅原鄰薈」、沙鹿區「坤悅沐光邸」、「坤悅沐光墅」、「坤悅映光田」等，總銷合計逾236億元。

至於今年推案計畫，位於彰化三民段的「芊芊大悅」，預計第3季進場，此案規劃地上17樓、地下三層，286戶純住家2至3房格局，每坪單價46萬元起跳，總銷50億元。另位於台中市東區的「坤悅沐晴」，預計第4季進場，此案規劃地上24樓、地下五層，共248戶住家與6戶店面的超高地標，格層為2至3房，每坪單價48萬元起跳，總銷46億元。

「說到做到是公司的承諾！」陳丕岳說，坤悅自始至終確保完工實景符合預售3D圖面，交屋前公司內部自主驗屋，今年更導入公正第三方驗屋公司，代驗住家與公設，為購屋族群設身處地，想在最先，做到最好，是公司維持穩健銷售與獲利的關鍵。

台中捷運綠線4月即將通車滿五年，房仲業者統計實登資料發現，沿線各站周邊房價出現明顯分化，即使位處市區核心的蛋黃地段，也呈現「跌多於漲」的情況，僅有少數站點維持逆勢抗跌。

據住商機構統計，去年中捷綠線沿線共有三個站點房價相對穩健，分別為水安宮站、文心森林公園站與南屯站，三站周邊中古屋市場在整體景氣轉弱下，房價仍維持約3％至6％的漲幅，展現抗跌力道。

大家房屋企劃研究室指出，去年房市已由過去題材驅動轉為基本面主導，單一交通建設題材已難支撐房價表現，區域若同時具備成熟生活機能、就業人口與穩定自住需求，才能形成長期房價支撐。

住商不動產中區協理賴萬分析指出，逆勢抗跌的水安宮站、文心森林公園站、南屯站，均緊鄰台中近年發展最成熟的七期、八期與五期生活圈，區域內聚集高端百貨、指標商辦與大型藝文設施，生活機能與商業發展完整，吸引穩定的在地自住族群，使房市展現較強保值性。

相較之下，跌幅較明顯的站點則集中在四維國小站、文心中清站與松竹站。業者指出，四維國小站與文心中清站所在的四期重劃區屬於台中較早期開發區域，區內住宅屋齡普遍偏高，商圈雖成熟，但多為區域型民生商店，對年輕購屋族群吸引力相對有限，因此在房市降溫時，房價修正較為明顯。

松竹站周邊屬於北屯舊市區，近年受單元12重劃區開發題材帶動，新案供給量快速增加，市場投資性買盤比例較高。隨著整體房市氛圍轉趨保守，區域房價也出現回檔壓力。

3月16日晚間，旭輝控股集團（00884.HK）發佈未經審核運營資料，預計2025年度本公司股東權益應占淨利潤將在170億元至190億元之間，上年同期為-70.76億元。

對於預計的扭虧為盈，旭輝控股集團解釋，主要得益於公司2025年完成的境外債務重組所產生的收益約400億元。排除該一次性收益的影響後，預計2025年將錄得本公司股東權益應占核心虧損在75億元至90億元之間，主要由於可供確認收入的房地產項目竣工減少導致收入下降，以及市場下行導致毛利率下降所致。

旭輝控股集團表示，2025年，本集團通過境內外債務重組，顯著優化債務結構，壓降短期負債。截至2025年底，公司短債占比預計低於30%。與此同時，債務重組還提升了旭輝控股集團的淨資產規模，2025年的淨負債率較2024年同比大幅下降。

境內債務方面，旭輝控股集團旗下7筆境內公開市場債券的整體重組方案已於去年9月獲債券持有人會議表決通過，涉及金額合計約100.6億元。去年12月25日，旭輝控股集團境內債重組方案現金回購方案獲超額申請，購回資金兌付日為2025年12月31日。這也標誌著境內債重組正式進入實施階段，發行人通過支付2.2億元的回購資金，首批化債金額約11億元。

3月17日，融創中國（01918.HK）發佈盈利警告公告，預期2025年度公司擁有人應占虧損介於120億元至130億元。

融創中國稱，虧損大幅減少主要是因為本年度錄得境外債務重組收益所致。剔除債務重組收益影響後，本年度錄得虧損主要是因為受市場影響，結轉收入大幅下降且毛利率承壓，及進一步計提資產減值撥備及或有負債撥備所致。

融創中國此前已完成境外債務重組。融創中國在2025年12月23日的公告中表示，融創中國約96億美元的現有債務已獲得全面解除及免除，作為代價，公司已根據計畫條款在該日期向計畫債權人發行強制可轉換債券1及強制可轉換債券2。同時，在2025年12月16日，未償還本金的8.58億港元集友貸款已獲重組，其中3.003億港元展期十年，剩餘部分通過公司配發及發行新股份的方式實現無條件清償。

境內債重組方面，據融創中國披露的最新情況，截至2025年12月31日，集團已註銷合計金額約106億元的境內債券，剩餘金額約48億元的債券已展期至2034年6月。

國家統計局3月16日發佈資料顯示，總體來看，2026年2月份70個大中城市商品住宅銷售價格環比降幅繼續收窄、同比下降。新建商品住宅銷售價格環比上漲或持平城市個數比上月增加。

環比降幅繼續收窄

從環比看，商品住宅銷售價格環比降幅繼續收窄。國家統計局資料顯示，2月份，一線城市新建商品住宅銷售價格環比由上月下降0.3%轉為持平。其中，北京和上海均上漲0.2%，廣州持平，深圳下降0.3%。二、三線城市新建商品住宅銷售價格環比分別下降0.2%和0.3%，降幅均收窄0.1個百分點。70個大中城市中，新建商品住宅銷售價格環比上漲城市有10個，持平城市有7個，合計比上月增加9個。

2月份，一線城市二手住宅銷售價格環比下降0.1%，降幅比上月收窄0.4個百分點。其中，北京和上海分別上漲0.3%和0.2%，廣州和深圳分別下降0.5%和0.4%。二、三線城市二手住宅銷售價格環比分別下降0.4%和0.5%，降幅均收窄0.1個百分點。

值得關注的是，70個大中城市中，新建商品住宅銷售價格環比上漲城市有10個，持平城市有7個，合計比上月增加9個。

從同比來看，商品住宅銷售價格同比下降。國家統計局資料顯示，2月份，一線城市新建商品住宅銷售價格同比下降2.2%，降幅比上月擴大0.1個百分點。二、三線城市新建商品住宅銷售價格同比分別下降3.1%和4.0%，降幅分別擴大0.2個和0.1個百分點。2月份，一線城市二手住宅銷售價格同比下降7.6%，降幅與上月相同。二線城市二手住宅銷售價格同比下降6.2%，降幅與上月相同。三線城市二手住宅銷售價格同比下降6.3%，降幅擴大0.2個百分點。

廣東省住房政策研究中心首席研究員李宇嘉表示，2月份，北京、上海、瀋陽、廈門等重點城市二手房價格環比上漲，加上二手房掛牌量增幅減緩，是短期內房價穩定的有效信號。同時，重點城市具有領頭羊特徵，也是整體房價穩定的關鍵。“總之，短期內房價穩定的趨勢比較明顯。”李宇嘉表示。

多地房地產市場迎政策暖流

華泰證券(19.750, 0.27, 1.39%)表示，1至2月各地住建局房地產市場高頻資料出爐，整體上新房供需同比有所回落，二手房成交保持韌性，但價格出現一定走弱跡象；值得關注的是，二手房掛牌量整體仍在下降，房價進一步下行的壓力有望得到一定緩解。

年初以來，多地房地產市場迎來政策暖流。據中指研究院不完全統計，今年以來，全國超30地優化公積金貸款政策，針對公積金貸款的調整政策是當前各地政策調整優化、促進住房消費的重要抓手。

中指研究院預計，未來通過公積金政策調整促進住房消費的趨勢將進一步強化。

廊坊龍河中心專案入選全國低效用地再開發試點典型案例

“商改住”喚醒存量資產 爛尾樓變身宜居家園

近日，自然資源部發佈第三批低效用地再開發試點典型案例，廊坊市安次區龍河中心專案成功入選，為本次河北唯一入選案例。該專案通過政策創新盤活4.65萬平方米商業爛尾樓，喚醒2.66億元存量資產，既破解“城市傷疤”難題，又滿足區域人才居住需求，實現城市提質與民生改善的雙贏。

3月17日清晨，安次區南龍道南側龍河中心專案工地裡，工人們正忙著運輸施工所用的各種材料。“終於動了！這3棟爛尾樓戳在路邊，路過一次堵心一次，現在看著工人們忙活，心裡亮堂多了！”家住附近的市民李先生望著開始動工的工地，難掩喜悅與期待。

時間回到2018年，龍河中心項目作為商務商業中心獲批建設，擬打造集酒店、寫字樓、創業公寓於一體的城市地標。然而，隨著周邊商業業態發生變化，項目剛主體封頂便陷入停滯。

“項目爛尾不僅影響城市形象，更讓龍河高新區的招商引資陷入尷尬，企業考察時看到這片爛尾樓，都會對區域發展信心打折扣。”廊坊市自然資源和規劃局總工程師肖明星說，龍河中心專案位於龍河高新區，隨著園區企業陸續入駐，大量從業人員面臨住房遠、租房難等問題，尤其是初次就業的年輕人，很難在周邊找到性價比高的居所。原專案建設單位曾想過把爛尾樓改成人才家園，但商業用地用途轉換沒有政策依據。

轉機出現在2023年9月，廊坊成功躋身全國低效用地再開發試點城市。廊坊抓住這一機遇，組建專項工作組深入企業調研，相繼出臺《廊坊市低效用地再開發綜合實施方案編制暫行辦法》等政策檔，明確低效用地認定標準、用途轉換流程和補償機制，破解“認定難、盤活難、利用難”的行業痛點。

“新政策為盤活存量資產提供了實施依據和操作指南。”廊坊市自然資源和規劃局利用科科長徐志凱介紹，政策落地後，中國金茂集團主動接手項目，補繳土地出讓價款，將商務金融用地順利調整為二類城鎮住宅用地。

“我們邀請7名省內外專家做全流程論證，確認通過技術改造可滿足現行住宅標準。”中國金茂集團龍河中心項目負責人鄒光照指著圖紙介紹，通過降低容積率、提升綠化面積，優化戶型設計與交通組織，保留中央花園、咖啡店等配套設施，項目打造出“推窗見綠、出門入園”的生活社區，還規劃13套人才公寓，面向初次就業群體提供短租、長租服務。

2025年8月，龍河中心“商改住”項目正式落地。“不僅避免了拆除重建的資源浪費，使其從規劃的商務商業中心轉型為滿足群眾美好生活需要的高品質社區，同時還拉動企業投資3.97億元，為城市吸引和留住人才提供了支撐。”肖明星說。

17日，三度掛牌出讓的長沙S10終於“定主”。該地塊此次時隔兩年重新掛牌，備受關注。最終被長沙如茂企業管理有限公司（金茂）以總價20.27億元摘得，成交樓面價11010元/平方米。

曾兩次創下長沙土地單價歷史新高

據悉，S10地塊地處湘雅路以南、湘江大道以東、黃興北路以西、晴佳巷以北，坐擁一線江景與文昌閣雙地鐵樞紐，區位優勢顯著。地塊出讓面積61365.55平方米，規劃為商住用地，商住比例1:9，容積率不大於3.0，總計容建築面積約18.4萬平方米。

該地塊位於黃興北路千年城脈軸芯，周邊靠近明德華興中學、周南實驗中學、湘雅醫院及湖南省婦幼保健院、長沙市第一醫院等。同時，商業配套方面，富興時代、泊富國際廣場、萬達廣場等大型商業體遍佈周邊。

回溯地塊出讓歷程，其前兩次掛牌均引發市場激烈角逐。2023年12月，該地塊首次掛牌出讓，吸引5家房企參與競價，經過37輪激烈廝殺，由中建信和以溢價36%競得，折合樓面價14968元/平方米，創下當時長沙土地單價歷史新高。

僅隔一個月，2024年1月該地塊二次出讓熱度不減，經48輪競價後，運達地產以溢價47%拿下，成交樓面價攀升至16180元/平方米，再度刷新長沙樓面價峰值。遺憾的是，前兩次出讓均因市場環境變化、開發主體運營調整等原因未能順利落地，直至2026年3月，該地塊第三次啟動掛牌，迎來最終歸屬。

與前兩次出讓相比，本次S10地塊掛牌在出讓條件上進行了貼合市場實際的優化調整，更加注重開發品質與產業導入的雙重提升。

金泓集團摘得高鐵新城核心地塊

此外，除了S10，17日長沙還有兩宗地塊也迎來“出嫁”。其中，【2026】長沙市009號商住地位於雨花區高鐵新城核心區域，杜花路以北、湘天路以西，出讓面積24119.00平方米，容積率2.64，規劃為商住用地，商住比15:85。

在地理位置方面，該地塊位於地鐵2號線杜花路站正地鐵口，距離4號線平陽站約300米，周邊有吾悅廣場、山姆會員超市、運達中央廣場、天虹商場等商業。教育資源優勢也較為明顯，周邊有砂子塘小學、長沙市一中東山學校、長郡雨花中學等。最終該地塊被金泓集團以22665萬元的底價摘得，成交樓面價3560元/平方米。

而另一宗麓穀二期的【2026】長沙市007號地塊則被長沙麓谷實業發展股份有限公司底價收入囊中，成交總價20304萬元，成交樓面價3260元/平方米。

近期，商業不動產REITs申報明顯升溫。同花順(326.980, 9.18, 2.89%)資料顯示，自2026年1月底首批商業不動產REITs項目申報以來，截至3月17日，滬深證券交易所累計已受理商業不動產REITs項目15單。其中，包括保利發展(6.500, 0.04, 0.62%)控股集團股份有限公司（以下簡稱“保利發展”）、新城發展控股有限公司、北京首都開發股份有限公司等在內的7家房企參與其中，成為參與REITs市場的重要力量。

業內人士表示，商業不動產REITs正成為房企盤活存量資產、優化資金結構的重要工具，也為行業加快向“開發+運營”新模式轉型提供關鍵支撐。

房企加速佈局商業不動產REITs

從企業層面來看，近期多家上市公司披露商業不動產REITs申報進展。3月10日，保利發展在互動平臺回答投資者提問時表示，公司已啟動商業不動產REITs申報工作，有利於公司拓寬融資管道、盤活存量優質商業資產等。

此前，上交所資訊顯示，華夏保利發展封閉式商業不動產證券投資基金專案狀態為已回饋。

據瞭解，該項目是保利發展首單公募REITs，持有的不動產項目為坐落于廣州市天河區臨江大道5號的保利中心寫字樓以及坐落於廣東省佛山市南海區桂城街道燈湖西路20號的佛山保利水城購物中心項目。

3月6日，新城控股(15.670, 0.01, 0.06%)公告稱，公司商業不動產REITs項目已獲中國證監會及上交所受理。公司擬將常州天寧吾悅廣場、南通啟東吾悅廣場作為底層資產，通過設立資產支持專項計畫實現資產證券化，並由公司參與戰略配售不低於34%的份額。

首開股份(5.250, -0.32, -5.75%)（維權）亦於2月份披露相關計畫，擬以華僑村商街、璞瑅商街、宋家莊福茂專案三項資產作為底層標的，開展商業不動產REITs申報發行工作。

除上市房企外，不少非上市房企也在加快參與。3月16日，紅土創新星河集團商業不動產REIT獲深交所受理，原始權益人為星河控股集團子公司——星河實業（深圳）有限公司。官網顯示，星河控股集團1988年成立於深圳，旗下有產業、地產、商業、資本、物業等板塊，業務涉及產業運營、地產開發、商業管理、酒店服務、股權投資、物業服務等多元領域。

此前，廣州市海珠城市建設發展集團有限公司也啟動了朗豪酒店商業不動產公募REITs專案招標，公開選聘基金管理人、計畫管理人及財務顧問服務機構。

構建房地產發展新模式

商業不動產REITs熱度上升，與政策端持續擴圍密切相關。去年底，為推動REITs市場高品質發展，豐富資本市場投融資工具，支持構建房地產發展新模式，持續增強多層次資本市場服務實體經濟質效，中國證監會制定了《中國證監會關於推出商業不動產投資信託基金試點的公告》，自2025年12月31日起實施。

“商業不動產納入REITs試點範圍，是REITs市場從基礎設施向更廣義的不動產資產延伸的重要標誌。”上海易居房地產研究院副院長嚴躍進向《證券日報》記者表示，這不僅拓寬其底層資產類型，也為存量資產盤活，房企轉型資產運營商提供了新的路徑。

在業內看來，這背後也反映了房地產行業發展模式的深層變化。“發行商業不動產REITs，本質上是企業利用資本市場工具，對存量優質資產進行再定價和再配置。”同策研究院聯席院長宋紅衛向《證券日報》記者表示，通過REITs實現資產證券化，有助於企業回籠資金、優化資產負債結構，同時保留運營權，實現“輕重並舉”的發展模式。

多家企業亦在公告中明確了這一轉型方向。例如，新城控股表示，推進REITs發行能夠有效盤活存量資產，並進一步推動資產運營提質增效，增強可持續發展動能。

不僅如此，部分企業已將REITs作為長期戰略工具。例如，華潤置地有限公司構建的商業、有巢雙REITs平臺，是其在資產管理領域的重要創新舉措，也是夯實第二發展曲線的關鍵支撐。

嚴躍進表示，隨著商業辦公、酒店、城市更新等多類型資產逐步納入，REITs市場正加速為企業構建長期穩定收益模式提供重要支撐。

總體來看，隨著更多項目落地，REITs有望成為連接資本市場與實體不動產的重要紐帶，進一步推動房地產行業發展模式轉型升級。

受營收失速、大額計提資產減值等因素影響，招商蛇口(9.740, 0.08, 0.83%)2025年歸母淨利潤出現大幅下滑。3月16日晚間，招商蛇口披露2025年度報告顯示，實現歸母淨利潤約10.24億元，同比下降74.65%，已連續兩年同比下滑。歸母淨利潤大幅下滑，一方面受開發業務、物業服務毛利率下行影響，兩大核心業務對應的歸母淨利潤均同比出現下滑。更為核心的原因在於，招商蛇口當期合計計提資產減值準備約42.7億元，該項因素直接導致歸母淨利潤減少近30億元。

記者注意到，近年來招商蛇口持續推進“三個轉變”發展戰略，即從以開發業務為主轉向開發與經營並重、從重資產模式轉向輕重資產相結合、從同質化競爭轉向差異化發展。但從實際落地成效來看，招商蛇口轉型佈局的各類新興業務仍整體處於培育階段，暫未形成具備規模的盈利支撐，短期內難以成為拉動業績增長的核心動力。

歸母淨利潤連續兩年下滑

年報顯示，2025年招商蛇口歸母淨利潤約為10.24億元，同比下降74.65%。值得注意的是，這已是該公司歸母淨利潤連續第二年出現下滑，且下滑態勢呈現明顯加劇趨勢。

記者梳理過往資料發現，2024年，招商蛇口歸母淨利潤約為40.39億元，較2023年的63.19億元下滑36.08%；相較於2024年的下滑幅度，2025年歸母淨利潤降幅進一步擴大，盈利壓力持續攀升。

歸母淨利潤連續兩年下滑的背後，開發業務營業收入的失速成為首要影響因素。2025年，招商蛇口實現營業總收入約1547.28億元，同比下降13.53%。其中，作為核心業務的開發業務表現尤為疲軟，全年實現營業收入約1308.29億元，同比降幅達16.33%，下滑幅度高於整體營收。

針對開發業務營業收入的下滑，招商蛇口方面作出說明：開發業務主營以住宅為主的可售型產品的開發與銷售、代建業務等。報告期內，開發業務結轉規模同比減少，營業收入同比下降。

在開發業務結轉規模縮減的同時，主營業務毛利率的下滑進一步加劇了歸母淨利潤的下行壓力。作為招商蛇口營業收入的兩大核心支撐板塊，開發業務與物業服務的毛利率在2025年均出現同比下滑。

具體來看，2025年招商蛇口開發業務毛利率為15.33%，同比下降0.25個百分點；物業服務毛利率為10.59%，同比下降0.28個百分點，進一步擠壓了歸母淨利潤空間。

值得關注的是，儘管開發業務毛利率呈現下滑態勢，招商蛇口在2025年仍在全國範圍內加大土地儲備佈局，持續投入資金補充土儲。

2025年，招商蛇口累計獲取43宗地塊，總計容建面約440萬平方米，總地價約938億元，公司需支付地價約為543億元。報告期內，公司在“核心10城”的投資占比接近90%，其中在一線城市的投資占公司全部投資額的63%，比上年進一步提升，先後獲取上海5宗，深圳、北京、成都、杭州各3宗，西安2宗優質土地。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進表示，儘管招商蛇口開發業務營收下滑、毛利率降低，但是土地儲備作為開發商的“麵粉”，也預示著企業未來的發展潛力與盈利空間。當前房地產行業正處於深度調整期，市場呈現“縮量提質、分化加劇”的態勢，核心城市優質土地資源愈發稀缺，招商蛇口逆勢加大核心區域土儲佈局，本質上是依託央企資金優勢，搶抓行業調整期的土地視窗期，通過聚焦核心城市優質地塊，優化土地儲備結構，為後續業務復蘇與盈利改善奠定基礎。

針對招商蛇口2025年業績大幅下滑，仍高溢價拿地等相關問題，北京商報記者向企業發出採訪函，截至發稿，尚未收到相關回復。

5年存貨跌價超144億元

土地儲備規模的增長雖為招商蛇口未來發展預留了一定空間，但部分專案銷售不及預期，直接導致公司計提資產減值準備大幅增加，進而拖累歸母淨利潤出現大幅下滑。

年報顯示，2025年招商蛇口合計計提資產減值準備約42.7億元。其中，存貨跌價準備占比最高，達約32.69億元；信用損失準備約7.55億元，商譽減值準備約2.22億元，長期股權投資減值準備約2407萬元。受此次資產減值計提影響，招商蛇口2025年度歸母淨利潤將減少約29.18億元，盈利壓力進一步加劇。

北京商報記者梳理發現，在存貨跌價準備涉及的專案中，重慶招商渝天府項目表現尤為突出，2025年新增計提存貨跌價準備達8.79億元，位列所有專案之首。公開資料顯示，該專案相關地塊由招商蛇口於2021年4月以32.5億元競得，地塊溢價率接近130%，成交樓面價約為1.05萬元/平方米。

隨著房地產市場進入深度調整週期，重慶招商渝天府項目的銷售價格亦出現進一步下滑。對於該專案存貨跌價，招商蛇口方面表示，該專案尚未交付，本年度根據市場情況計提了部分存貨減值準備，2025年12月31日止實現的收益未達到項目整體預計收益。

嚴躍進表示，資產減值準備的計提，本質上是企業審慎經營理念的具體體現。尤其在房地產市場房價處於調整週期的背景下，企業能夠客觀正視資產所處的定價環境，科學研判資產未來價值走勢並作出清晰、理性的判斷，這充分彰顯了其健全的企業治理體系與規範的內控管理水準。

值得注意的是，存貨跌價準備正逐漸成為吞噬招商蛇口歸母淨利潤的“黑洞”。北京商報記者梳理發現，2021—2024年，招商蛇口計提的存貨跌價準備分別為17.19億元、36.41億元、22.76億元及35.75億元，四年累計金額高達112.11億元；疊加2025年的32.69億元存貨跌價準備，其累計存貨跌價準備進一步攀升至144.8億元。

受到存貨跌價準備的影響，2021—2024年，招商蛇口歸母淨利潤分別減少34.56億元、45.58億元、17.65億元及43.44億元。

嚴躍進表示，從短期來看，資產減值準備的計提固然會直接縮減企業當期潛在利潤空間，但從長期經營視角而言，此舉能夠讓企業更清晰、準確地掌握自身資產實際狀況，厘清資產品質底數，進而為後續行銷工作的精准推進、存量資產的高效盤活提供有力支撐，助力各項經營工作有序開展。

“三個轉變”駛入深水區

在營業收入與歸母淨利潤持續承壓的背景下，巨額計提資產減值這一看似負面的財務操作，對於剛剛完成“換帥”的招商蛇口而言，或許並非利空，反而成為新管理層輕裝上陣的契機。

2025年9月，招商蛇口的董事長、總經理雙雙更替，以董事長朱文凱、總經理聶黎明為核心的新管理團隊上任；2026年3月3日，招商蛇口副總經理劉曄因工作調動原因辭去職務，赴中國南山開發（集團）股份有限公司任職，並已擔任該公司黨委副書記。

業內人士指出，面對過去五年累計超144億元的存貨跌價準備，新任管理團隊或將迎來一個難得的戰略視窗期。

嚴躍進表示，從短期來看，計提資產減值準備會直接壓縮企業當期利潤空間；但從長期經營維度分析，該項舉措有助於企業全面、真實地摸清資產底數，精准把握資產品質狀況，為後續明確經營方向、優化業務佈局提供基礎。

記者注意到，招商蛇口曾於2021年提出“三個轉變”發展戰略，重點推動開發與經營並重、輕重資產協同發展。從實際成效來看，2025年公司資產運營收入達71.73億元，同比增長0.32%；物業服務營業收入167.26億元，同比增長8.35%。兩大板塊相較于傳統開發業務均實現營收正增長。

嚴躍進稱，招商蛇口新一屆管理團隊可繼續堅持輕重資產相結合的運營模式。當前行業雖普遍推崇輕資產運營模式，但近年來重資產價格處於相對低估區間，具備階段性佈局價值，其應用場景也不局限于傳統物業服務領域。由此可見，企業採用輕重資產結合的發展模式，未來仍具備可觀的市場空間與發展機遇。

中國城市房地產研究院院長謝逸楓表示，招商蛇口積極佈局輕資產領域，核心邏輯在於其收益具備穩定性。當前，輕資產及物業服務收入占比雖較低，但伴隨管理運營資產規模與物業面積的持續擴張，相關收入有望實現穩步增長。從行業週期與企業經營維度看，該戰略具有顯著的抗下行週期意義，能有效對沖房地產開發主業金融收益下滑的缺口。

支持力度提升、消費場景拓展以及家庭互助功能增強

為刺激低迷的房市，大陸各地積極優化調整公積金貸款政策。據中指研究院不完全統計，今年以來，全大陸超30地調整優化公積金貸款政策。從各地政策內容看，本輪公積金政策調整呈現出貸款支持力度提升、消費場景拓展以及家庭互助功能增強等特點。

大陸《證券日報》報導，具體來看，不少城市的公積金貸款額度有所上調。例如，成都擬適度提高住房公積金最高貸款額度，單繳存人最高貸款額度由60萬元提高至80萬元，雙繳存人最高貸款額度由100萬元提高至120萬元。上海將繳存人家庭購買首套住房的公積金貸款最高額度從160萬元提高至240萬元。

此外，還有不少地區支援提取公積金補貼住房物業費支出，支持提取住房公積金支付物業專項維修資金支出，支持提取住房公積金支付契稅支出等。

中指研究院相關負責人指出，「當前多地提高公積金貸款額度、支持提取公積金支付購房首付款及支持提取公積金支付稅費、裝修等方向，能夠有效降低居民的購房門檻及購房成本，促進居民購房需求釋放。」

報導稱，在貸款成本方面，公積金貸款仍具有一定優勢。中指研究院數據顯示，目前首套住房5年以上公積金貸款利率為2.6％，而2025年四季度全大陸新發放商業性個人住房貸款利率約為3.06％。

只是在業內看來，隨著房地產市場的變化，住房公積金制度仍有進一步優化空間。

上海易居房地產研究院副院長嚴躍進認為，深化公積金制度改革的關鍵在於打通資金循環機制。一方面要持續擴大繳存覆蓋範圍，將新市民、靈活就業人員等群體納入制度體系，透過完善靈活就業人員繳存機制，為公積金資金來源提供更加穩定的「源頭活水」。

另一方面，要進一步提升資金使用效率。例如在優化貸款服務的同時，簡化在租房、裝修、老舊社區改造等領域的住房公積金提取流程。

嚴躍進進一步表示，可以利用大數據和人工智慧技術分析不同群體住房需求，引導公積金資金更加精准地流向真實需求群體。

報導也說，中指研究院相關負責人分析，預計2026年公積金政策將更加細化，靈活調整公積金繳存政策（擴大覆蓋範圍）、提升資金使用效率等方向或是政策調整的重點，進一步發揮公積金在惠民生和穩市場中的作用。

鷹君掃入物業收租 擎天半島表現跑輸

鷹君集團（00041）去年瘋狂掃貨，部分掃入的單位隨後陸續推出放租。本報綜合市場數據，該集團買入的單位中，部分鄰近大學的收租物業租金回報理想，如西環翰林峰單位回報有約4.2厘。反觀，該集團所持有的豪宅收租物業租金回報表現卻遜色，尖沙咀九龍站擎天半島單位回報不足3厘，跑輸差餉物業估價署（差估署）公布的同期同類單位回報。

據鷹君集團早前披露資料顯示，該集團去年在一手及二手住宅市場購入逾100個單位。截至去年底，已完成簽署轉讓契的住宅單位共有33個，總代價約為4.51億元；當中19個單位已出租，年化毛租金回報率約3.1厘。

本報向前線代理了解鷹君集團部分已租出的單位租金狀況，其中由該集團在去年4月以485萬元買入的翰林峰5座低層C室，租金回報表現尤其突出，該單位實用面積216方呎，開放式間隔，月租達1.7萬元，租金回報約4.2厘。翰林峰鄰近香港大學，向來受內地生租客垂青，租金有價有市。

囍滙柏傲莊II均見3.1厘

至於該集團去年買入的灣仔囍滙及大圍柏傲莊II單位，雙雙在今年1月租出，租金回報均約3.1厘，例如囍滙2座高層R室，實用面積340方呎，開放式間隔，獲租客以每月2.15萬元承租，呎租63.2元，呎租屬市價，按該單位去年11月斥822.8萬元購入價計，回報約3.1厘。

相對之下，該集團買入的豪宅收租物業租金回報表現一般，部分回報率不足3厘，其中擎天半島2座高層F室3房戶，實用面積1087方呎，去年1月以2560萬元購入，在同年8月以每月5.4萬元租出，回報僅2.5厘，租金回報率較差估署公布的實用面積1076至1721方呎D類單位，同期租金回報錄得2.6厘，低0.1個百分點。

另外，該集團2024年12月以1320萬元買入的西半山寶翠園3座低層B室2房戶，實用面積663方呎，該單位去年5月獲租客以每月3.2萬元承租，呎租48.3元，租金回報約2.9厘，同樣低於差估署公布的實用面積431至752方呎B類單位去年5月的回報率3.1厘。

集團長遠看好地產前景

鷹君回覆本報查詢表示，該集團一向對本港經濟及房地產市場的長遠發展前景充滿信心，相關物業屬集團投資項目，並一直按審慎及長線投資原則進行資產配置。

經濟學者李兆波認為，與傳統大孖沙發展商相比，鷹君集團較難自行獲得大量土地開發，以支持集團建屋發展及銷售，而且投地過程漫長和競爭激烈，可能導致回報率低。反觀，外地留學生及高才湧港，本港租賃市場表現良好，鷹君集團直接購買住宅單位收租代替投地，既可獲取租金收益，亦能受惠樓價上漲。

據《證券時報》報道，大連萬達集團股份有限公司持有的弘毅貳零壹伍（深圳）股權投資基金中心（有限合夥）13.9057%股權的變現又一次未果。

據阿里拍賣發布的信息，甘肅礦區人民法院於1月15日10時至3月16日10時止，對上述股權進行了公開變賣；起拍價為2.06億元（人民幣．下同），評估價為3.21億元。從拍賣過程來看，有40多人設置了提醒，1.2萬次圍觀，但最終無人報名出價。

這是上述資產第三次處置未果。甘肅礦區人民法院早前於2025年12月11日至12日對上述股權進行了首次公開拍賣。當時該資產的評估價為3.21億元，起拍價為2.57億元，無人報名。2025年12月下旬，上述資產再度被擺上拍賣台，起拍價下降至2.05億元，但最終亦宣告流拍。

企查查顯示，弘毅貳零壹伍基金成立於2015年，註冊資本約35.96億元。包括萬達集團在內，弘毅貳零壹伍基金共計有13名股東。其他股東還包括：全國社會保障基金理事會、城投控股(滬:600649)、中國科學院控股、弘毅私募基金管理（天津）合夥企業（有限合夥）等。其中，弘毅私募是該基金的執行事務合夥人。

企查查又顯示，目前萬達集團作為被執行人的總金額為62.43億元。此外，萬達集團自身也在通過變現各地的「萬達廣場」等資產回籠資金。

跨境電商搶客 首9月商戶銷售弱

領展（00823）周一簡報截至去年底止2025/26年度首9個月營運狀況，昨天多間大行指出，期內領展香港零售租戶銷售額略有改善（按年跌1.5%，首6個月為跌2.1%），但續租租金調整率跌幅擴大至7.5%，並引述管理層稱預期租金調整壓力將在年內餘下時間維持相若水平，料全年維持高單位數跌幅。此外，領展表明會推進非核心資產回收，在合適情況下回饋多餘資本。領展股價昨天收報36.98元，升0.7%。

試增自提點服務 帶動人流

根據簡報資料，首9個月香港零售租戶銷售額整體跌1.5%（上年度同期跌3.3%），其中餐飲升1.1%（上年度同期持平）、超市及食品跌0.4%（上年度同期跌3.9%）、一般零售跌5.1%（上年度同期跌5.5%）。截至去年底，香港零售租用率97%（較去年9月底跌0.6個百分點），平均每方呎每月租金61元（首6個月為62.1元）；期內續租租金調整率降7.5%（首6個月減租6.4%）。

領展表示，超市及餐飲類商戶銷售開始出現早期復甦跡象，會試行新增自提點服務，以回應社區需求，帶動人流，並提升對電子商貿的抗逆力；同時，將持續改善商戶組合及用途配置，加大新租戶招商活動，重點引入內地品牌。

管理層強調，重點關注透過發揮核心優勢（積極管理亞太區商場及停車場資產）、推進資本循環（推進非核心資產回收，在合適情況下回饋多餘資本）及嚴控成本，持續為單位持有人創造價值。

回收非核心資產 餘資可回購

花旗推算，按領展首9個月減租7.5%計算，意味單計第三季經調整續租租金調整率為跌9.7%。摩通直言，跨境電商滲透率不斷提高，而領展的香港零售以生活必需品為主，預期短期內租戶銷售額難以顯著好轉。高盛認為，領展租戶銷售表現繼續落後香港整體零售市場，因其租戶較少售賣高價商品及新款iPhone。晨星則稱，領展香港及內地零售銷售好轉，主因是租戶組合改善，相信將可提振租戶信心，並支持租金自2028財政年度開始逐步回升。

瑞銀指出，非核心資產回收已成為領展更清晰的戰略重點，鑑於收購新項目的門檻高，估計回購股份的機會增加；另一利好因素是租戶銷售在第三季趨穩，相信近期整體零售市場復甦，可為其進一步下行提供緩衝。美銀證券稱，儘管管理層未有就下一任行政總裁的物色進度披露新消息，但相信有關工作接近完成，可望解決職責相關方面的擔憂。

新盤大軍壓境，再有全新盤短期加入戰團。新地（00016）發展的荃灣橫窩仔街重建項目形瑨，籌備最快下月推售，定價參考荃灣西屋苑及九龍區新盤，勢成億京2019年8月推出的同區映日灣後，區內近7年首個全新項目。

新地代理特別發展部助理總經理（銷售及市務）譚錫湛表示，形瑨預計本月內上載樓書，稍後在荃灣的荃灣廣場設路演，部署下月發售。他指出，該盤設住客會所，提供462伙，涵蓋1房至3房單位及特色戶，當中約七成屬2房單位、約兩成為1房戶，其餘為3房單位，預計明年4月底落成入伙。

南首集中推高層單位

新地對上一個推出的荃灣樓盤已是位於楊屋道的爵悅庭，2004年10月發售當時吸引藝人梁榮忠等入市。

恒地（00012）旗下九龍城南首部署加推，恒基物業代理董事及營業（二）部總經理韓家輝透露，項目新價單集中推出高層戶，具加價空間，售價參考附近及九龍東啟德新盤。

永義國際（01218）西環堅尼地城海嵎加推18伙周六（21日）起標售，涉及15伙1房及3伙2房戶，實用面積284至412方呎。

瑜意Coasto皆全盤售罄

華懋集團發展的佐敦瑜意昨天招標售出全盤最後一伙，為15樓E室，實用面積462方呎，連85方呎平台，成交價1295.91萬元，呎價28050元。瑜意共164伙，開售僅4天全數沽清。

宏安地產（01243）旗下鴨脷洲Coasto同日以780萬元售出16樓D室實用面積287方呎，連169方呎平台，呎價27178元，項目全盤93伙沽清。中國海外（00688）牽頭發展的啟德維港．灣畔第1A期昨單日沽出3伙，套現共5373.9萬元。

被稱為「西貢大地主」的張崇霖妻子黃崇瓊等人以1600萬元沽出中環乙級商廈中晶商業大廈中層戶，持貨約7年蝕近3000萬元離場。

中環擺花街46號中晶商業大廈18樓全層，建築面積約2161方呎，原以約2400萬元放售，終以1600萬元成交，呎價約7404元。原業主為黃崇瓊等人，於2019年8月以4530萬元入市，賬面大幅虧蝕2930萬元，貶值64.7%。

資料顯示，張崇霖及其妻黃崇瓊在1986年成立裕達隆集團，最初以經營丁屋裝修工程生意起家，其後在九十年代開始，張氏夫婦大舉收購西貢地皮，包括白腊村大部分土地、烏蛟騰及大浪灣等，被外界稱為「西貢大地主」，並曾發展彩濤軒及璟瓏軒等村屋屋苑。

灣仔胡忠大廈呎售8697元

此外，中原（工商舖）工商部董事劉重興表示，由麒豐資本發展的觀塘鴻圖道32號德華中心2樓全層，建築面積約10579方呎，以5289.5萬元成交，呎價約5000元。買家為區內投資者恒豐成衣，預料會用作長線收租，該層屬舖契，較一般的寫字樓樓層更具靈活性。

另外，灣仔皇后大道東213號胡忠大廈罕錄成交，為35樓16室，建築面積約1459方呎，以1268.9萬元售出，呎價約8697元。原業主2007年9月以840萬元購入，持貨近19年，賬面獲利428.9萬元，升值51.1%。

資料顯示，胡忠大廈35樓3、5至7室，建築面積共6613方呎，2020年4月由懲教署儲蓄互助社斥資9258.2萬元購入，呎價達14000元，以同層呎價計，約6年間急挫37.9%。

核心零售區一線地舖租金難復當年勇，昔日全球舖租最貴的地段銅鑼灣羅素街有舖位剛以每月25萬元租出，不僅較舊租跌逾7%，更較高峰期低超過85%。

上址為羅素街18號地下，建築面積約1000方呎，現由藥妝店租用，月租約27萬元，呎租約270元，租約至本月底屆滿。由於租客不打算續租，故業主在去年底起以每月32萬元放租，據了解，舖位剛以25萬元租出，呎租約250元，較現時月租低2萬元或7.4%。市場人士指出，新租戶為連鎖成藥店。

高峰期月租175萬成佳話

資料顯示，此舖位在2012年底零售大旺市時期，由瑞士名錶積家（Jaeger-LeCoultre）租用，月租高達175萬元，呎租約1750元，較舊租金52萬元大幅搶高逾2.3倍，成為一時佳話。

但隨後本港零售消費額走勢轉弱，積家僅租用3年便退場，需要大幅減租105萬或六成，由連鎖化妝品店Colourmix以每月70萬元頂上，呎租減至700元。此舖在疫情期間都只曾短租，直至2024年才由藥妝店以長租形式租用，但兩年後又再轉換租客，月租較14年前高位大跌150萬元或85.7%。

此外，旺角西洋菜南街103至109號五寶大廈地下A至B舖及閣樓，總建築面積約4000方呎，原由大池記大牌檔以每月15萬元在2024年底起租用3年，呎租約37.5元，但大牌檔提早約一年半撤退，舖位最新以16萬元轉租予兩餸飯食肆權發小廚，呎租約40元，租金微升1萬元或6.7%。

因應政府去年優化私人發展項目停車場樓面面積豁免安排，信置（00083）近日就去年中標的屯門海珠路賣地表用地，向城規會提出規劃申請，建議放寬高度限制約17.6米，總樓面面積則不變，料可興建一幢30層住宅樓宇，提供700伙，預計2030年落成。

上址鄰近輕鐵豐景園站和私人屋苑海典軒，佔地約4.7萬方呎，規劃上屬於「住宅（甲類）29」地帶，可建樓面面積約28.21萬方呎，政府建原計可以興建兩幢28層（另設兩層地庫）分層住宅連公共交通總站等，提供525伙。

單幢發展 停車場建地面

城規會文件顯示，信置今年2月已經就上址獲屋宇署批出建築圖則，准許興建一幢28層（另設一層地庫）的分層住宅連公共交通總站，提供700伙，每伙平均面積約404方呎。

根據信置最新提交的申請，則涉及把高度限制由100米（主水平基準以上．下同）放寬17.6%，至117.6米，以把停車場改為建於地面以上，令整幢建築物「增高」至30層，而單位數目、總樓面面積和平均單位面積則維持不變。

信置指出，最新的方案符合政府優化私人發展項目設置地面停車場的總樓面面積豁免政策，放寬高度後的發展方案與周邊環境相融合，不會造成視覺或其他層面的負面影響，設計上亦有增益。

華懋旗下尖沙咀瑜意，於上周六（14日）起開售，昨以招標形式沽出最後1伙，為15樓E室，實用面積462平方呎2房，成交價1,295.9萬元，呎價28,050元。

上述單位屬特色戶，設有85平方呎平台，該盤於開售4天內，分別以價單及招標形式沽清全盤164伙，吸金逾11.4億元，同時為繼同區瑧玥後，今年以來第2個全盤沽清的項目。

資本策略 （00497） 旗下佐敦高臨，昨售出全盤最後1伙標準戶，單位為A1座15樓D室，實用面積624平方呎，屬3房1套間隔，以1,614.3萬元售出，呎價約25,870元。全盤尚餘最後1伙連天台特色戶待售，現累售258伙，吸金逾24.7億元。

太古地產 （01972） 及中華汽車 （00026） 合作的柴灣海德園，昨錄得4宗成交，單日套現逾3,000萬元，成交單位為中高層1房及2房連開放式廚房戶型，實用面積介乎418至547平方呎，成交價由705.8萬至959.2萬元，呎價由16,259至17,536元，海德園累售約168伙。

維港‧灣畔沽3伙 2房呎價逾3.2萬

中國海外 （00688） 牽頭的啟德維港‧灣畔，昨連環售出3伙，套現5,373.9萬元，包括第1B期第2B座27樓及28樓J單位，實用面積均為549平方呎，屬2房連儲物房間隔，成交價為1,791.4萬及1,788.8萬元，呎價分別為32,630及32,583元。另一宗為1B期2A座30樓A室，實用面積560平方呎，同屬2房連儲物房間隔，成交價1,793.7萬元，呎價32,030元。

恒隆地產 （00101） 旗下九龍灣皓日，昨日再度售出兩伙3房。其中1伙為17樓F室，實用面積593平方呎，折實成交價約1,040萬元，呎價約17,536元。另一宗為28樓F室，實用面積592平方呎，折實成交價約1,111萬元，呎價約18,765元。

隨着政府放寬興建地面停車場樓面豁免限制，信置 （00083） 去年投得的屯門海珠路住宅地亦申放寬高度限制18%至117.6米，以便興建兩層地面停車場，預計將會提供700伙。

根據發展商提交申請，項目將以地積比率6倍作發展，擬建1幢不多於26層高（另設一層防火層、兩層地面停車場）的住宅大廈，建築物高度以117.6米（主水平基準以上，下同），超過原有100米的上限，故此申請放寬高度限制，總樓面28.2萬平方呎，將提供700伙，平均面積約404平方呎，預計2030年落成。

資料顯示，信置去年8月以10.89億元投得該地皮，樓面地價3,860元，按賣地條款，地皮內現設有巴士站等，發展該用地時須暫時遷離，日後再在地皮上興建公共交通總站。

二手樓價觸底反彈下，2年內入市的業主均可獲利離場，其中，新入伙即易手的的鰂魚涌FINNIE東南1房，未及2年間樓價升近2成沽。

中原分行經理梁嘉駿表示，鰂魚涌FINNIE剛錄首宗二手成交，為中層A室，實用面積245平方呎，1房，向東南，望山景，原業主於2024年8月以503.7萬元一手購入，現獲用家以600萬元承接，呎價24,490元，持貨約1年半，轉手帳面獲利96.3萬元，樓價升約19%。買家為家長客，心儀物業交通便利，且看好區內發展潛力，決定入市供子女使用。

泰峯2房 持貨2年賺92萬

而同屬新貴屋苑的九龍灣泰峯，錄本月首宗成交，為1A座低層F室，實用面積561平方呎，2房連儲物房，原叫價968萬元，現降價63萬元至905萬元易手，呎價16,132元。

買家為上車客，見交投氣氛持續造好，恐遲買會貴，議價後即入市自用。原業主於2024年3月以812.9萬元買入單位，持貨2年帳面賺92.1萬元，樓價升幅11%。

除新晉屋苑外，傳統屋苑樓價亦錄顯著升幅。利嘉閣助理營業董事彭錦添指，連月來交投持續向好的青衣灝景灣，屋苑本月均價突破1.5萬元高位，與去年同期相比，呎價升幅逾1成。而市場最新易手的灝景灣9座低層G室，實用面積499平方呎，2房，原業主於2024年3月以680萬元買入，現以776.8萬元市價易手，呎價15,567元，樓價於2年間升值14%，帳面獲利96.8萬元。

位處沙田小瀝源的房屋協會居屋綠怡雅苑，最新錄居二市場成交，業主持貨十年勁賺三成。世紀21奇豐物業愉翠苑分行高級分行經理楊麗娟表示，該行新近錄得綠怡雅苑3座中層J室成交，面積741方呎，屬3房(1套)2廳間隔，座向東南享開揚景觀，原先居二市場放盤叫價785萬元，最終成功以763萬元（居二市場價）成交，減幅2.8%，呎價10,297元，重上屋苑居二呎價近一年半高位。

據了解，原業主於2016年8月一手向房屋協會購入單位，當時作價588萬元(未補地價)，持貨10年至今沽售，賬面獲利175萬元，單位期內上升30%。

美聯物業中半山首席區域營業董事楊宜貞表示，該行剛促成中半山馬己仙峽道嘉慧園本年首宗買賣成交，涉及一伙罕有3,335實呎豪宅大戶，成交價約1.168億元，並連一個車位。

成交單位為嘉慧園中低層C室，面積約3,335方呎，屬市場罕有的大宅放盤，連同一個車位一併易手。買家為豪宅用家，鍾情中半山傳統豪宅地段的尊貴及物業的罕有性，決定斥資入市，最終以1.168億元成交，折合呎價約35,022元。

資料顯示，原業主於2014年以約9,000萬元購入上述物業，持貨約12年，是次轉手賬面獲利約2,680萬元，物業升值約三成。