廢棄土方1月1日新制上路就釀出土方之亂風波；專家分析，市場肯定政府這次政策方向，但因配套執行跟不上、無緩衝期、少了土方源頭分類分級管理，若針對三大方向調整，將「危機化轉機」，就能成為產業轉型契機。

中華民國不動產協進會理事長、龍寶建設董事長張麗莉表示，這次土方之亂主因第一配套執行未跟上，政府需即時更新、公布政策配套內容的執行進度到哪，產業才不會無所適從。

馨傳不動產智庫執行長何世昌指出，新制上路前，應該有一段新舊制轉換的緩衝期搭配，這期間政府也可同步監測電子化的效率運作如何，如系統和電子聯單是否運作順利、後端監測系統效率如何等。

另外，張麗莉表示，政府也可進行土方源頭分類分級管理，比照垃圾分類制度，從源頭就建立起分流、分類管理，經過分類分級後，不僅可回收再利用做為工程填方，部分廢棄物甚至可轉化成綠建材。

有著「越南王」稱號的富美鑫控股集團丁家，回台首個推案就是將家族在台中大肚山持有一甲子的土地打造成「客製化」別墅建案，讓買家直接圈地蓋豪墅，根據該推案建商表示，有客戶直接圈下1千坪土地，打算興建家族傳世宅。

該豪墅建案的開發商、和倫開發總經理翁毓羚指出，開發案占地14.2公頃、約4.3萬坪，其中35%為建地、約1.5萬坪可拿來蓋豪墅，目前銷售模式是採行買地再委託興建，而買家最小購地面積必須要買到200坪，最大則無上限，因此有出現買家一口氣買下1千坪土地的成交案例。

根據內政部實價網揭露資訊，該建案目前揭露買家的購地實價至少有3筆、每坪土地揭露單價落在59萬元上下，至於，購地總價目前揭露最大一筆則接近1億元。

富美鑫控股集團總裁丁廣鋐表示，目前已購買家多數是台北下來，主因是在台北買不到有天有地，可以自己規劃的住宅，甚至有買家想要在買進的土地上規劃一座室內網球場。

至於，長期在越南經商，如何看待從中美貿易戰、美國總統川普關稅議題，以及中國對台灣的態度的國際局勢，丁廣鋐表示，其實中美貿易戰後，許多科技買家都要求製造商、代工業者能夠在中國以外規劃第二個供貨地點與電子業製造基地，而越南也是其中之一，尤其台、日、韓等都有不少科技業往越南設廠，以自己長期搭飛機往返越南與台灣，其實都可以在飛機上遇到不少的電子業工程師。

丁廣鋐表示，在台灣的第一個建案推出後，接下來也不排除在中、南部買地，甚至有建築業者找上門尋求合建的可能。

不過，推案的方向可能與台灣建商目前模式有所區隔，不會將所有重心放在市區。

中央社 2026/01/11 11:06:32

交通部觀光署公布114年各縣市稽查旅館和民宿狀況，其中非法旅館較113年增加31家，裁罰金額為新台幣9662萬元，非法民宿則減少21家，裁罰2350萬元。

觀光署定期公布各縣市旅館業及民宿查報取締績效統計，根據最新統計，114年合法旅宿（旅館加民宿）共有1萬5832家。

觀光署指出，與113年相比，合法旅館減少27家，研判主因是個別業者經營考量而進退場的結果；未合法旅館家數（旅館加日租）為1058家，較113年同期增加31家，主要是都會區的日租套房增減所致。

裁罰方面，觀光署指出，根據統計，非法旅館以台北市268家為多，其次是台中市201家，宜蘭縣158家，共裁罰889次，共裁罰9662萬元，以台北市罰最多（2035萬元），其次是台中市（1978萬元）及台南市（1898萬元）。

至於民宿，根據統計，114年合法民宿有1萬2551家，較113年同期增加407家，顯示民宿為家庭副業，以自宅空閒房間經營，相較旅館易因經營成本考量而停歇業，民宿較不受影響。

觀光署指出，114年非法民宿統計有566家，較113年同期減少21家，是地方政府稽查或網路查詢致原先列管家數歇業，其中屏東縣減少最多為16家。

觀光署表示，根據統計，非法民宿以屏東縣有133家為最多，其次則是南投縣有119家，宜蘭縣有71家排名第3。

觀光署指出，民宿共裁罰372次，共裁罰2350萬元，前3名為宜蘭縣（651萬元）、新北市（268萬元）及台東縣（200萬元）。

南市新光三越新天地店、竹北喜來登大飯店躍新地王

全國二十二縣市地王全數出爐，其中台南市、新竹縣地王被新人取代，尤其新竹縣連續兩年地王更迭，二〇二六年首度由竹北喜來登大飯店取代光明六路一段、莊敬南路口的全國電子；台南市則由新光三越新天地店取代中山店。觀察六都地王最新身價，新北市、桃園市等地王年漲逾一％，高雄市則與去年持平。

發展軸線、商圈移轉 地王變化具共同特性
馨傳不動產智庫執行長何世昌分析，各縣市地王變化，通常具有「發展軸線從舊區翻轉至新區」、「商圈移轉」等共同特性，且六都地王所在區段多為百貨型商圈，顯示選址目光精準，以及百貨業更能產生聚客效應，進而推升區段發展和房地價值。

根據內政部彙整，二〇二六年各縣市最貴地王仍由台北一〇一大樓蟬聯，公告土地現值每坪約六九八．二萬元；對比最親民地王連江縣南竿鄉介壽廣場東側每坪約六．一一萬元，兩者身價落差逾一一四倍。相較二〇二五年兩縣市地王差距一一五倍，差距呈拉近現象。

高力國際不動產業主代表服務部董事黃舒衛表示，各縣市地王都坐落在商業機能、交通路網最佳區位，而地王換人做則代表都市機能或商業核心的轉移。竹北早期地王在國道一號西側、縣政一期的光明六路與縣政二路口的永豐銀行，因開發強度較低，地王漸往縣政二期移動；而今年雖然換人，但由同樣位在光明六路面臨兩條主要道路的喜來登大飯店取代，顯示在高鐵特區的大型商業開發案逐漸成形後，拉動地價核心往東移動。

信義房屋不動產企研室專案經理曾敬德表示，過去地王可能處於舊商圈，但隨新商圈興起，朝向商業中心或政經中心規劃，連帶周邊住宅辦公大樓等價格水漲船高，地價也不會孤單，因此有些區域的地王寶座易主。

政策轉彎！劉世芳：將由包租代管補足，延續百萬戶租屋家庭照顧計畫

總統賴清德上任前宣誓2032年前要再新增13萬戶直接興建社宅，但考量土地取得困難、興辦社宅財務難以平衡等因素，內政部長劉世芳證實政策轉彎！她坦言，社宅會越蓋越少，評估只能再蓋3萬～4萬戶，接下來將透過包租代管將民間空餘屋釋出，初步盤點蛋黃區內可釋出37萬戶空屋，補足直接興建社宅的數量，以整體而言，仍將實現百萬戶租屋家庭照顧計畫。

劉世芳表示，從前總統蔡英文到賴總統，對社宅政策核心價值都沒有變，還是會維持照顧百萬租屋家庭計畫，但現在面臨的情況是，興建社會住宅的用地取得非常困難、興建速度也相當緩慢，不是一、兩年內能夠完成的事。

在2024年底累計已發包待開工社宅已達12萬戶，過了一年，目前全國仍只有12.2萬戶，遭外界質疑社宅興辦進度嚴重停滯，劉世芳表示，目前社宅完工可入住戶數約4.6萬戶，會持續朝12萬戶全數完工邁進。

劉世芳直言，未來在賴總統任內社宅會越蓋越少，因為土地不足，接下來只能再新建3～4萬戶，會改以租金補貼和包租代管比較快的手段去滿足青年居住需求，不會違反原訂要服務百萬戶租屋家庭需求的覆蓋率。

劉世芳說，從去年的下半年開始，內政部的重點放在包租代管，不是從公有地、素地開始興建新的社會住宅，而是希望把私人興建的空屋住宅，透過房仲居間租賃的方式釋放出來給有需求的人，同時，內政部也提供租客申請租金補貼，目前累計已超過10萬戶。

內政部次長董建宏則強調，在興辦社宅部分確實面臨挑戰，當前的住宅需求高度集中在舊城區，但既成的主要發展區，已沒有太多的空地或國家的公有地能蓋社宅；同時，也考量18到35歲青年居住需求是移動性的，若真的在某一個定點蓋了社宅，不僅對青年未來發展形成束縛，對國家來講，也是資源上的某種浪費。

董建宏說，內政部還是會持續蓋社宅，會透過BOT案等多元取得的方式去執行，同時也會與地方政府合作、並盤點既有的公有土地，「可以蓋的、還是會持續興建。」但在主要城區內，則會透過老宅延壽活化房屋，賦稅制度擠壓閒置空餘屋，提供更多屋源作為社宅。

社宅用地取得困難，內政部證實下修新建數量，將以包租代管吸納民間空屋釋出補足居住需求，不過，內政部也建立跨部會及民間合作機制，盼透過2大管道拓源充足社宅。國土署說明，除政府自行興建社宅，內政部研議修正都更容獎條例，新增社宅獎勵項目，鼓勵民間興辦社宅，同時獎勵企業興辦員工宿舍，鼓勵大專院校廣建學生宿舍等方式，增加包租代管社宅案源。

國土署表示，除既有居住政策外，研議修正都市更新建築容積獎勵辦法，將新增社會住宅容積獎勵項目，規範符合一定樣態的公辦都更案優先提供社會住宅。此外，交通部去年7月已完成「大眾捷運系統建設及周邊土地開發計畫申請與審查作業要點」修正，相關土地取得評估及土地開發部分，增額容積回饋應納入社宅規劃辦理事項。

內政部也透過跨部會合作進行土地與資源盤點，推動多元開發模式，以盤點國有國營事業土地為例，過去多由內政租用土地後興建社會住宅，未來將朝向鼓勵國營事業土地自建或與民間合建員工宿舍，照顧基層員工之外，也可協調其餘裕宿舍轉作社宅。

同時，國科會也多與國營事業合作取得土地新設科學園區，未來建議朝向引進民間投資興建一般住宅，提供其企業員工居住，也可滿足科技人才居住需求。

此外針對社會住宅需求較高的產業園區員工，內政部將與產業園區管理局攜手合作興辦員工宿舍與社會住宅。為擴大增加包租代管社會住宅案源，內政部後續將與教育部合作，鼓勵大專院校以促參模式廣建學生宿舍，以降低學生在外租屋需求，減輕土地取得成本；並鼓勵校園周邊民間房源釋出轉作社會住宅。私立學校部分，則可評估補助一半興建費用。

被視為台中城市發展主幹道的台灣大道，迎來空前的量體集結潮，從百貨商場、摩天商辦、五星飯店到美式量販通路，大型投資案沿線接力登場，讓這條黃金軸線成為中台灣最具能見度與商業密度的核心生活走廊。

2025年底，台中第三家好市多（Costco）傳出有望落腳台中精機舊廠原址，基地緊鄰台灣大道，一旦都審通過，勢將為台灣大道沿線注入強勁的消費與人流動能。

事實上，台灣大道早已是台中的百貨與商辦重鎮，新光三越、大遠百等指標百貨形成成熟商圈，若再加入大型量販商場，商業機能可望全面升級。台北101攜手國壽打造的「國泰置地台中」，預計2030年開幕，有望成為中台灣全新指標級商場。

商辦市場同樣火力全開，「允將TST台灣之鑽」、興富發「惠國段90地號」等摩天商辦案，均坐落在台灣大道上。軌道經濟亦同步發酵。

冠德建設與中鹿開發攜手推動的中捷G9-1市政府站聯開案，總投資額破百億，規劃引進環球購物中心與凱悅飯店集團。

此外，凱悅飯店集團旗下高端潮流品牌、由興富發集團高層投資的「Andaz安達仕」酒店，預計2026年內營運，為台灣大道再添一座國際級酒店地標。

住商不動產七期南屯店協理黃盟翔指出，從百貨、量販、國際酒店到摩天商辦的連環式投資，顯示企業對台灣大道長期發展前景具高度共識。隨著捷運藍線2026年動工、捷運聯開案陸續啟動，國際品牌持續插旗，預期未來五年內，台灣大道沿線的住宅、商場與辦公需求將同步升溫，邁入新一輪成長曲線。

隨著交屋潮來臨、商辦市場頻開紅盤，華固（2548）、亞昕（5213）2025年營收比2024年翻倍成長，分別達182.39億、180.30億元，華固全年甚至有機會大賺一股本。展望2026年，華固總銷達82億元的商辦大案「華固時代置地」將是業績衝刺的重點，亞昕力拚年營收150億元的高水位，預期雙雙將有亮點可期。

華固北市南港「華固中央置地」由陽明海運以112.20億元全數收購，讓華固2025年業績拉尾盤，再加上總銷38億元的建案「華固得月」，主要入帳時間落在第四季，2025全年營收暴衝至182.39億元，年增152.88％。華固前三季EPS（每股稅後純益）已達1.82元，市場預期2025全年獲利有望重返一股本以上水準。

展望2026年業績，華固將有「華固時代置地」、「華固上文林」、「華固一莊」等三案完工交屋，總銷達184億元，預期營收將維持2025年水準。其中「華固上文林」預計上半年交屋，下半年有「華固一莊」完工交屋，「華固時代置地」銷售更是2026年業績的重中之重，目標在完工前全部完銷。

亞昕2025年在「亞昕一邸」、「馬來西亞喜來城」、「喜徠登」等8案陸續挹注下，全年營收達180.30億元新高，年增107.53％，躋身「百億營收俱樂部」之列；前三季稅後純益達10.04億元，已賺贏2024全年的9.44億元。

展望2026年，亞昕將有「亞昕敦南」、「昕銀座」、「亞昕一緻」、「森中央」等4案完工入帳，外界推估全年營收可望站穩150億元的高水準。

亞昕還有一隻「小金雞」，持股6％的上櫃公司佳穎（3310），布局軍工航太、AI高速應用、新能源車等領域。亞昕總裁姚連地透露，由於佳穎已掌握領先技術，獲利成長動能看俏，亞昕將加碼持股比到20％。

台中市新光重劃區身為太平區首座由政府主導的大型重劃區，隨著台74線通車、重大建設陸續到位，加上人口持續移入，也從早期的價格補漲區，轉為太平最具代表性的住宅門面，吸引首購族與年輕家庭進場。回顧近十年房市表現，太平區與新光重劃區房價漲幅幾乎同步，太平區平均房價由每坪15.4萬元上升至28.9萬元，漲幅達87.7%；新光重劃區則從16.4萬元攀升至30.5萬元，漲幅約86%。

高效交通網絡與醫療建設加持

新光重劃區作為太平區首個由政府主導的大型區段徵收區，快速吸納住宅供給與人口移入，近十多年來累積交屋戶數上萬戶，成為帶動太平房價走勢的重要指標。從房價表現來看，中信房屋研展室副理莊思敏指出，近10年來太平區房價漲勢相當驚人幾乎翻了一倍，關鍵原因在於該區過去房價基期相對偏低，隨著區域發展逐步成熟，補漲效應明顯發酵，再加上台中市政府近年積極於太平推動了多項重大公共建設，包括太平區聯合行政中心、太平國民暨兒童運動中心，以及坪林圖書館環境改善工程等，不僅有效提升整體生活機能與公共服務品質，也進一步強化居住舒適度，進而帶動區域房市交易量能的升溫。

而斥資180億元打造的台中市首座市立醫院「台中市老人復健綜合醫院」於2025年9月啟用，試營運期間門診量已突破2,600人次，未來醫療與長照就業人口，將成為新一波居住需求來源，此外，新光重劃區距離北屯中國醫老人復健醫院僅約10分鐘車程，進一步放大醫療產業帶來的人口紅利。

學區、公園雙全提升居住價值

生活機能方面，新光重劃區仰賴成熟的樹孝路商圈，並設有新高國小等公立雙語學校，加上馬卡龍公園、祥順運動公園等大面積綠地，居住條件完整，隨著捷運藍線未來規劃延伸至太平，串聯台中火車站與市區核心，交通網絡持續升級。

莊思敏表示，目前太平房價仍普遍落在3字頭上下，與台中市蛋黃區動輒4、5字頭相較，價格優勢相當明顯，對於有預算考量的小資族、首購族來說的確很有吸引力。其中，太平區的新光重劃區因地理位置緊鄰北屯廍子重劃區，發展潛力更是備受市場矚目，新光重劃區受惠於74號快速道路(太原、太平匝道)的交通利多，可快速迅速銜接市區主要生活圈，聯外交通便利，加上區內商場、學校、公園等生活機能也在陸續完善，近年來市場詢問度居高不下，後市表現值得關注。

【在地帶路】3字頭價格帶吸引外溢買盤

21世紀不動產資深經理沈政興表示，太平新光重劃區近年吸引多元建商進場布局，除了寶佳、順天等品牌外，也有豪宅建商由鉅建設進場推案，以目前市場來看，新光重劃區房價仍維持3字頭，在台中市屬於相對親民的住宅區段，吸引不少購屋族群外溢進場，除首購族外，也包含在地換屋族與退休族群，看準「台中市老人復健綜合醫院」啟用在即，醫療相關就業人口開始進場評估，加上部分科學園區客層支撐，2~3房產品總價多落在1300~1600萬元之間，成為市場主流選項。

動輒上千萬的高昂房價，讓許多人的生涯規劃卡在買房這一關，甚至選擇不婚不生，進一步惡化台灣少子化引發的國安危機。為了緩解部分族群的購屋困境，桃園市政府如火如荼推動「可負擔住宅政策」，主打用「租房價格」買一套「不會漲價的房子」，吸引許多年輕族群關注。專家分析指出，桃園這項政策立意良善，但要順利上路，有難關需要解決。

桃園市政府推動的「可負擔住宅政策」，主打用「租屋價格」買一套新房，價格較一般市價減少50％以上，以兼顧年輕家庭安家與生活品質的需求。同時，房子也會透過法規上的設計，與正常市場區隔開來，去除房子的投資屬性，價格不會上漲。桃園市府目標今年上半年完成法規作業，最快下半年政策就會上路，利多政策引起許多青年租屋族引頸期盼。

對於桃園市的這項新創住房政策，專家肯定立意良善，但從實際層面來看，法規端、金融端的問題必須解決，才能達成桃園市的政策初衷。兼任桃園市住宅諮詢審議委員會委員的住商不動產企劃研究室執行總監徐佳馨受訪表示，桃園市的可負擔住宅政策，整體操作看起來類似新加坡的組屋政策，結合居住及強迫儲蓄的概念，而非純投資型住宅。

可負擔住宅，可能變成家長強迫小孩儲蓄的工具

她指出，儘管台灣已進入少子化，但目前勞動年齡人口占比仍高，短期內仍處於人口紅利尾聲，住宅需求尚未因人口結構立即反轉，牽動社會對居住正義的討論。而配合台灣國情，未來選擇可負擔宅的客群，很可能是一群「本來不想買房的年輕租屋族」，可負擔住宅則可能會演變成「家長強迫小孩儲蓄」的工具之一。

徐佳馨形容，相較租屋無法存錢，「可負擔住宅政策」其實就是讓民眾把原來租房的錢拿去定存；也由於可負擔宅價格幾乎不會漲，抽到可負擔宅的民眾不見得一生就買這間房，而是會讓民眾在心裡面有一個「資金的機會成本」。「只要發現周邊房價狂漲，就會想辦法儘快搬走」，這樣的心態，不但能培養民眾的資產累積能力，也能拉高可負擔住宅的流動性，連帶減少政府供給社宅及可負擔宅的供給壓力。

例如以現在桃園市府規劃要蓋可負擔宅的地點來說，機捷的A20、A21，以及桃捷綠沿線的「中壢體育園區」，若民眾買在這的可負擔宅價格幾乎不變，但鄰近的A18漲翻天，只要價差不要差太多，那對很多人來說，在心裡面就會很想要把這間「不會漲的房子」賣掉，換房到A18，享受資產增值的效果。

另一方面，可負擔住宅的出現，也能大幅度為「純租不售」的社宅減壓。徐佳馨分析，由於社宅一來租金相對便宜，二來維護社區的生活品質，管理及維護的成本也所費不貲，現階段大家還沒看到壓力，是因為大多數社宅的屋齡還年輕，等到未來社宅愈加老舊，維護的成本勢必增加，將對政府的財務帶來壓力。

而在台灣少子化、人口成長趨緩的背景下，她認為，可負擔住宅最理想的運作模式，並非是住戶長期持有，而是住上5至10年後隨人生階段轉換搬離，讓仍然新穎的住宅重新回到體系，維持一定的流動性，也可降低政府不斷新建住宅的壓力。

策略類似「一元機票」，不影響房市全局

至於可負擔住宅政策會不會影響房市？徐佳馨說，是否影響房市要視可負擔宅的供給量來定。2025年桃園一整年的買賣轉移棟數為4萬328棟，可負擔宅的供給量要震盪市場，至少要來到兩成左右，即8000多棟，目前來看不可能達到這麼大的供給量，只要供給量未達買賣轉移棟數的兩成，這個市場就還是一個封閉市場，對房市的影響有限。

概念就像一些廉航時常推出的「一元機票」促銷策略，雖然優惠常常有，但由於供給不大，實務操作來看，其實並不會影響到正常機票的市場。

只是可負擔住宅政策要能順利上路，如何透過法規及制度上的設計，杜絕所有的圖利空間，將是重中之重。例如曾在香港社宅發生的違法出租問題，還是透過「法拍制度」將可負擔宅流出封閉市場，讓可負擔宅的比照「對接」商品房賺取暴利，只要政府無法堵上這些灰色的圖利空間，或事後的查核機制不到位，整個政策美意恐淪為一場空。

可負擔住宅，為何最大風險在這？

她直言，整個可負擔住宅制度中，幾乎所有風險最後都會集中在「法拍」這個環節，一旦住戶償債能力不足，房子進入法拍程序，通常第一順位抵押權人為銀行，而無論市府是否為第二順位抵押權人，都難以避免住宅流入一般市場。

另外，金融的現實面來說，走到法拍，除了銀行的呆帳問題外，現階段銀行願意借錢給民眾背房貸，主因是「看好房價長期增值」，並將之作為對沖20、30年內的可能風險，但可負擔住宅不會漲價，將會降低銀行借錢的意願。從目前的資訊來看，預估「可負擔住宅」對銀行來說，會比「新青安」更不賺錢，未來是否僅剩公股行庫願意承作房貸？以及願意承擔到什麼程度，都是未知數。

高房價與少子化夾擊下，桃園市以可負擔住宅走出不同於市場的新路，展現難得的政策勇氣。然而，若法規與金融配套未能到位，法拍與套利風險未被有效控管，再好的構想也可能偏離「讓人住得起」的初衷。

1月9日，中國金茂（00817.HK）發佈2025年12月未經審核銷售資料。

公告顯示，2025年12月份，中國金茂及其附屬公司取得簽約銷售金額128.21億元，簽約銷售建築面積423229.71平方米。

截至2025年12月31日，中國金茂全年累計取得簽約銷售金額共計1135億元（其中包含（如有）長沙梅溪湖國際新城項目、南京青龍山國際生態新城項目、寧波生命科學城項目、嘉興上海之窗智慧科學城項目、鄭州二七區馬寨新城項目、溫州鼇江國際新城項目、金華金茂未來科學城項目及上海橫沔城市運營項目的成交銷售金額），累計簽約銷售建築面積4794956.1平方米。

1月9日，瑞安房地產有限公司（瑞安房地產，00272.HK）發佈2025年下半年物業銷售簡報。

公告顯示，2025年全年，集團累計合約物業銷售額達79.16億元（人民幣，下同），其中包括住宅物業合約銷售額72.46億元和商業物業合約銷售額6.7億元。合約物業銷售累計已出售總建築面積為130,466平方米，平均售價為每平方米60,700元。另外，有4,003個車位於2025年年度售出。

公告顯示，2025年下半年，合約物業銷售額達44.43億元，其中包括住宅物業合約銷售額39.56億元和商業物業合約銷售額4.87億元。已出售總建築面積為67,932平方米，平均售價為每平方米65,400元。另外，有2,929個車位於2025年下半年售出。

此外，截至2025年12月31日，集團錄得認購銷售總額為6.39億元，預計將陸續于未來月份轉成正式合約物業銷售。

截至1月9日港股收盤，瑞安房地產報0.72港元/股。

2026年1月，綠地發佈了2025年第四季度房地產經營情況簡報及年度業績預告。

在房地產行業仍處於築底階段的2025年，這份成績單呈現出一種複雜的二元特徵。

一方面，綠地在第四季度實現了全年的逆勢增長，合同銷售金額同比轉正。

另一方面，受資產減值、行業結轉規模下降及財務費用增加等多重因素影響，公司預計全年歸母淨利潤將出現160億元至190億元的虧損。

這一組資料反映出綠地在2025年“穩經營、促轉型”背景下的實際運行軌跡：在銷售端通過盤活存量實現現金回流，而在財務端則面臨資產價格下行與經營轉型的雙重壓力。

銷售回正

根據公告資料，綠地在2025年第四季度出現了較為明顯的銷售回升。

10-12月，綠地實現合同銷售金額204.59億元，同比增長30.58%；實現合同銷售面積259.8萬平方米，同比增長45.46%，增幅更為顯著。

這一單季度的增長，帶動全年銷售業績實現正向變動。

2025年全年，綠地累計實現合同銷售金額680.99億元，同比增長6.53%；累計合同銷售面積797.2萬平方米，同比增長21.9%。

有市場分析指出，第四季度的銷售回暖，主要在於公司在年末加大了存量資產的去化力度。在行業整體調整的背景下，以價格調整換取流動性，加速商辦物業及大宗資產的處置，成為企業回籠資金的主要手段。

在開發業務之外，公司的運營與服務板塊保持了相對的穩定性，為現金流提供了補充。

截至2025年12月末，公司出租物業面積為409.01萬平方米，出租率為81.56%；酒店業務方面，公司擁有客房數7176間，入住率為45.81%。

從全年收入貢獻來看，出租物業取得租金收入約12.76億元，酒店業務取得經營收入約8.77億元，兩者合計貢獻經營收入超過21億元。

這類具備抗週期屬性的經營性資產，在行業波動期起到了平滑收入的作用，也是綠地未來轉型的重要抓手。

百億預虧

銷售端的“以價換量”雖然改善了當期現金流，但資產價格的重估也將傳導至利潤表與資產負債表。

在披露銷售資料的同時，綠地發佈了2025年年度業績預告，預計2025年年度實現歸屬于母公司所有者的淨利潤為-190億元到-160億元；扣除非經常性損益後的淨利潤預計為-189.5億元到-159億元。

對於造成巨額虧損的原因，公告進行了詳細拆解，主要集中在資產減值、營收結轉與財務成本三個維度。

其一，受資產價格下行及加大促銷去化力度影響，基於謹慎性原則，公司對存貨計提了減值準備。

這一動作在邏輯上與銷售端的表現相吻合。銷售均價的下行客觀上確認了資產價值的變動，從而需要在財務報表上進行相應的減值處理。

其二，房地產及基建兩大核心產業營收規模同比下降，且房地產結轉毛利率走低，導致業績承壓。

作為綠地區別于其他頭部房企的顯著特徵，“大基建”板塊曾是其營收的半壁江山。

然而，在地方化債與基建投資增速放緩的宏觀背景下，該板塊在2025年面臨了收縮壓力。

基建產業營收規模的下降，意味著“地產+基建”的模式在週期底部遭遇了同步失速。這種雙主業的共振下行，不僅削弱了營收底盤，更放大了利潤端的虧損敞口。

其三，因專案開發週期延長，利息資本化比例減少，計入當期財務費用的利息支出顯著增加。財務資料的調整同步反映在生產與投資端的戰略收縮上。

這意味著，原本可以計入存貨成本的利息，現在直接沖減了當期利潤，導致計入當期損益的利息支出同比大幅增加。

財務資料的壓力，也同步投射在生產與投資端的戰略收縮上。

2025年全年，綠地完成新開工面積58.5萬平方米，同比減少52.90%；完成竣工備案面積591.3萬平方米，同比減少45.10%。

竣工資料的下滑，一方面受新開工基數減少影響，另一方面也反映出供應鏈資金狀況對施工進度的制約。

在土地儲備方面，綠地全年僅在第一季度新增了3個房地產項目，分別位於黑龍江牡丹江、天津津南及西安，總計容建築面積19.98萬平方米。

進入第二季度後，公司在公開市場未再新增土儲，投資重心完全轉向存量專案的開發與交付。

這種“零拿地”的狀態表明，在當前的行業週期下，綠地已暫時停止了規模擴張的步伐，將有限的資金資源優先向存量專案的開發建設、交付以及債務化解傾斜。

面對2025年複雜的外部環境，綠地在公告中表示，公司穩住了總體局面，保持了流動性狀況相對穩定。

對於2026年，公司提出的工作總基調是“穩中求進、以進促穩、轉型提質”，並未提及規模擴張，而是強調要著力構建新發展模式。

禹洲集團(01628)公布，集團去年12月合約銷售金額為5.31億元(人民幣．下同)，按年跌24.5%；銷售面積為39800平方米；平均銷售價格為每平方米13344元。

於去年全年，集團實現累計銷售金額為67.27億元，按年跌15.4%；累計銷售面積為48.8萬平方米；平均銷售價格為每平方米13788元。

2026年開年，剛剛完成深圳總部喬遷的中集產城，迅速完成一筆大型資產交易。

1月7日，中集集團(9.700, 0.20, 2.11%)發佈了中集產城出售前海專案的消息。

據瞭解，中集產城此次出售的項目恰好是落成不久的中集前海國際中心東塔項目。“中集產城努力克服房地產行業調整的外部環境壓力，日常經營平穩有序。近期，為進一步加快現金回籠、保障流動性安全，中集產城主動調整價格策略，對外整售旗下物業前海中集國際商務中心東塔項目。”

據中集集團透露，中集產城此次的合同金額達到25.34億元。但根據初步測算，由於中集產城該專案出售價格和帳面成本存在差異，這筆交易或將減少集團歸母淨利潤約10.80億元，換言之，這可以算作一筆“虧本生意”，可能會對中集集團2025年年度淨利潤造成重大不利影響。

中集產城要降負債

資料顯示，中集前海國際中心位於廣東省深圳市南山區前海桂灣片區，總建面達46萬平方米，占地面積6.3萬平方米，容積率4.79，為雙地鐵上蓋的產城融合綜合體，包括超高層辦公、獨棟總部等業態，目前已實現分批交付。

有業內人士透露，該專案分兩期開發，總投資達到99.6億元，目前已入駐企業除了中集產城之外，還包括中喬體育。

中集產城此次出售的項目恰好是落成不久的中集前海國際中心東塔項目。

作為成立於2003年產業投資開發運營商，中集產城是中集集團重要業務板塊之一，該公司業務基本圍繞產業園區投資開發、運營服務，業務涉及粵港澳大灣區、長三角城市群等區域，目前已在國內佈局30多個產業園，全國運營及在建園區超900萬平方米。

儘管沒有發佈年報資料，但產城園區評論通過該企業總裁禹振飛的2026年新年講話得知，在2025年，中集產城主線任務集中在降負債和調整業務結構兩項工作上，強調當前公司現金流安全問題，完成了數筆重資產專案整售工作，將重點放在輕資產拓展上，目前在廣州、武漢、南京等城市落地新的運營與諮詢專案。

值得注意的是，中集產城旗下還包括酒店公寓板塊業務，據產城園區評論瞭解，其最新專案為深圳光明中集行政公寓，此前被宣威第十五屆全運會官方指定接待酒店。

“2026年前路註定不會是坦途，宏觀經濟形勢依舊複雜。”禹振飛在新年講話中提及了長期主義，並再次強調當前降負債、調結構的主要目標。

那麼，中集產城當前的經營狀況究竟如何？

事實上，早在2025年6月，中集集團曾披露對中集產城的援助資金，前者與相關銀行簽訂擔保協議，為中集產城及其子公司的貸款提供保證擔保，由中集集團提供擔保的款項達到2.3億元。

資料顯示，目前中集集團對中集產城的投資包括直接持有中集產城45.92%的股權，以及間接及直接持有中集產城附屬項目公司34.44%-62.14%股權。

因此，於兩個月後，在中集集團披露的2025年半年報中，中集產城及子公司被列為其聯營企業，截至2025年6月30日調整的淨虧損增加約6676.4萬元。

資產處置力度

產城園區評論還從知情人士處瞭解到，中集產城今年還在加大自身的資產處置力度。

除中集前海國際中心東塔出售之外，中集產城還將中集前海國際中心T3B棟搬上貨架，該項目總建築面積1.06萬平方米，合計13層高，目前價格約為10億元。

此外，中集產城的出售包中還包括太子灣01-05地塊項目中的2B棟寫字樓及商業別墅項目，總體量約合8000平方米，容積率僅有2.43，目前寫字樓報價在5億元左右。

事實上，中集產城當前的降負債、調結構的策略與母公司中集集團當前積極的經營動作略有差異。

資料顯示，中集集團2025年上半年實現營業收入760.9億元，同比下降3.82%，這一下滑主要受全球經濟放緩及市場需求疲軟影響，不過，其淨利潤同比增長26.45%，其中歸屬于母公司股東的淨利潤同比增長47.63%。

2025年第三季度，中集集團單季度內營收409.7億元，同比下降17.82%；歸母淨利潤2.87億元，同比下降70.13%；扣非淨利潤2.14億元，同比下降75.39%。

前三季度，中集集團營業收入達到1170.61億元，同比下降9.23%；歸母淨利潤15.66億元，同比下降14.35%；扣非淨利潤14.55億元，同比下降14.01%。

從利潤角度來看，中集集團總體利潤率保持平穩，前三季度毛利率為12.23%，淨利率為2.05%，值得注意的是，其經營活動現金流淨額為98.27億元，同比增長510.19%。

得益于上升的活動現金流，中集集團在2025年上半年進行2筆收購，以現金收購了浙江中集瑪律風機有限公司和友奇環境工程（上海）有限公司。

於2025年1月，中集集團披露公告表示，子公司中集集裝箱的全資子公司中集冷鏈科技有限公司與浙江中集瑪律風機有限公司的股東簽訂《投資協定》，協定約定中集冷鏈向瑪律風機增資取得其31%的股權，緊接本次增資後，原股東出售其持有瑪律風機的20%的股權予中集冷鏈，並於2025年1月27日完成股權交割手續。

按公告計算，本次交易完成後，中集集團最終間接持有瑪律風機51%的股權。

而回歸中集產城視角，該公司在2025年上半年的總營收約合12.27億元，較去年同期減少38.55%，虧損總額7800萬元，虧損同比增加146.35%。

資料來源：企業預警通資料來源：企業預警通
此外，其總負債金額約合372.71億元，與去年基本持平，微上升1.82%。得益於資產出售、融資等路徑，短債較2024年年末有所下降，目前約合72.79億元；長期債務則從2024年的160.28億元上升至164.81億元。

所以，將前海專案動態25.34億元迅速出售雖影響母公司利潤情況，但可以直接加快中集產城自身的現金回籠速度，進一步保障其流動性安全，為2026年的經營換取一定喘息空間。

1月11日，三亞市住建局發佈《三亞市商品房資金監管暫行辦法（徵求意見稿）》，擬將現售商品房項目納入統一資金監管，現向社會公開徵求意見至2026年2月5日。

辦法明確，土地出讓成交後5個工作日內，開發企業須與職能部門簽訂准入協定，約定以基本存款帳戶作為現售專案唯一資金帳戶，全部開發建設及銷售資金須入帳；預售專案仍按海南省現行規定執行。稅務、人行、金融監管等多部門將共用帳戶資訊，商業銀行發現購房款流入非監管帳戶須即時上報。

銷售環節實行“雙錄”制度：簽約時開發企業與購房人需錄音錄影，承諾購房款轉入監管帳戶，影像資料作為網簽備案必備檔；現房網簽前，主管部門須通過銀行系統確認房款已入監管帳戶。對設抵押項目，分批解除抵押後方可網簽，嚴防“帶押銷售”。辦法自2025年*月*日起施行，由三亞市住建局負責解釋。

多位全國性銀行業務部門負責人向財聯社記者證實，本周監管部門對房地產融資協調機制下發了最新的政策指導。其核心在於，對已經進入融資協調機制“白名單”的專案，符合一定條件和標準的，可在原貸款銀行進行展期。受訪銀行人士表示，這實際意味著相關貸款可展期5年。而在此前，此類貸款的展期只能是原貸款期限的一半，也就是最長兩年半，到期之後不能再展。

新城發展(01030)公布，於去年12月，銷售金額約13.54億元（人民幣．下同），按年下跌57.8%，銷售面積約18.43萬平方米。至於去年全年累計銷售金額約192.7億元，跌51.9%，累計銷售面積約253.58萬平方米。

此外，該集團指，於去年12月租金收入約11.55億元，商業運營收入約12.38億元，而去年全年累計租金收入約131.46億元，累計商業運營收入約140.9億元。於去年12月，房地產出租物業共179個，總建築面積約1652.4萬平方米。

中國萬天控股(01854)公布，以4650萬元出售持有2項物業的控股附屬公司，料收益264.7萬元。

該集團指，出售包括葵涌葵德街15-33號葵德工業中心一座三樓A、E、F及J工場物業，該集團將以月租12萬元租回該物業1年，而其餘出售物業包括葵德工業中心一座四樓D工場及地下第78、79及80號停車位的物業。該集團指，該控股附屬公司去年度溢利4353萬元。

該集團指，出售所得款項淨額約35%將用作撥付擴充鮮活食品供應業務，約30%將用作撥付於大灣區的餐飲業務及約35%將用作一般營運資金。

中梁控股(02772)公布，連同合營企業及聯營公司在內，去年12月銷售金額8.5億元（人民幣．下同），按年下跌42.95%，銷售面積約8.6萬平方米，每平方米銷售均價9800元。

該集團指，去年全年銷售金額120.7億元，跌32.6%，銷售面積約115.9萬平方米，每平方米銷售均價1.04萬元。

7年跌六成 可建2589住宅單位

政府銳意拓展北部都會區，加上地價低水，吸引發展商「趁低吸納」，去年共錄得4宗北部都會區一帶的補地價個案，最新一宗為新地（00016）就上水古洞南一幅住宅用地進行契約修訂，去年底補地價接近14億元，料可興建約2589伙，每方呎樓面補地價（樓面補價）僅約1300元，約7年間樓面補價跌約六成。

連同古洞南項目，新地去年增加最少第六個發展項目，共可興建逾8274伙，其中71.2%來自補地價項目。業界人士預期，發展商今年仍會積極補地價，以鎖緊地價在較低水平。

最新的北都補地價項目，位處古洞南近金坑路，坐落於低密度住宅項目天巒以東，靠近新界喇沙中學，佔地約3.76公頃，新地早於2008年獲城規會准許興建90幢洋房，涉及約16.17萬方呎樓面面積，並在2018年成功與政府進行換地，補地價約5.35億元，折合樓面補價約3308元。

涉近14億 具潛力起14幢

不過，隨着古洞北一帶推展新發展區大計，新地2022年獲城規會批准在上址興建分層住宅，該集團去年底與地政總署完成相關的契約修訂，令該項目的可建樓面面積激增約107.49萬方呎或約6.6倍，至約123.66萬方呎，「加碼」的補地價接近14億元。若以新增的樓面面積計算，樓面補價僅約1300元，較2018年換地時勁劈60.7%，而兩次補地價共涉資約19.35億元，折合樓面補價則約1565元。

參考城規會2022年批准的發展方案，上址具潛力興建14幢20至21層（另設一層地庫）住宅和商住樓宇，共提供2589伙，較早年的洋房方案多建2499伙或27.8倍；新地須在上址興建社福設施，包括長者日間中心等。

連同古洞南個案，北部都會區一帶去年錄得最少4宗補地價個案，全部在下半年錄得，其中新地與恒地（00012）合作的元朗洪水橋/厦村新發展區（洪水橋新發展區）第34B區用地率先在7月簽訂換地協議，涉資16.68億元；新世界（00017）與華潤置地（01109）合作的元朗龍田村項目第1期，則在9月完成4.45億元補地價；而億京位於洪水橋新發展區第19B區的用地，也在翌月補地價14.28億元。4幅北都用地預計總樓面面積達384.11萬方呎，總地價約49.41億元，每幅地皮的樓面補價僅約1229至1592元。

就新地而言，去年該集團「大小通吃」，全年先後購入6個項目，總樓面面積約405.61萬方呎，共可興建逾8274伙，補地價成為重要來源，佔約5889伙或71.2%，牽涉前述兩個北都項目，以及與嘉里建設（00683）合作的長沙灣嘉里鴻基貨倉重建項目，3個項目的總樓面面積約286萬方呎；其餘土儲則包括兩幅小型賣地表用地，以及可建不多於1280伙的港鐵（00066）屯門第16區物業發展項目第一期。

值得留意的是，新地去年全年售出逾3750個一手住宅單位，套現逾350億元，主要來自西貢十四鄉西沙灣發展項目的SIERRA SEA第1A（2）期及第1B期和屯門NOVO LAND等，意味前述6個新項目的單位數目，較新地去年新盤銷量還要多約1.2倍。

發展商積極鎖定地價成本

對於去年發展商密密補地價，泓亮諮詢及評估董事總經理張翹楚指出，現時樓價跌至2015年水平，地價近月雖然略見回升跡象，仍屬於較低水平，吸引發展商積極補地價鎖定地價成本，料今年情況會持續；而個別發展商的補地價步伐，仍要視乎其手上的一手單位庫存有多少，以及政府的推地數量等。

焦點新盤推售下，部分地產代理行統計的傳統十大藍籌屋苑，過去周末兩天（10日至11日）交投量仍按周錄得增幅。中原地產統計的十大屋苑期內有9宗成交，按周回升一宗或12.5%。

中原地產亞太區副主席兼住宅部總裁陳永傑表示，近期整體買家入市信心明顯提升，市場預期農曆新年前會出現小陽春，不少買家加快入市步伐，趁周末睇樓，料本月一二手交投均暢旺。

利嘉閣地產統計的十大指標屋苑同期成交量重上雙位數至10宗，按周增加一宗或11.1%。不過，利嘉閣地產總裁廖偉強認為，二手業主看好後市而加價放盤，買家探盤過程時間加長，同時新盤市場搶去焦點，料二手交投短期不會有太大突破。

新盤向隅客及投資者尋寶

美聯物業統計的十大二手屋苑期內成交量回落至約10宗，按周少兩宗或16.7%。美聯物業高級董事布少明說，二手市場筍盤不乏承接，加上個別新盤向隅客回流二手及投資者湧現，在樓市利好氣氛帶動下，本月整體物業交投有望向好。

香港置業數據顯示，該行統計的十大指標二手屋苑過去周末兩天僅有5宗成交，創3周新低，按周跌兩宗或28.6%。香港置業研究部董事王品弟估計，新盤銷情理想，買家入市意欲隨市場氣氛上升，將激發更多購買力釋放，二手交投仍會受惠。

近期樓市開始乍現破頂成交，繼屯門新屯門中心樓價創新高後，香港置業首席分區董事劉浩勤表示，將軍澳資助出售房屋項目翠嶺峰高層G室，實用面積685方呎3房戶，剛以未補地價750萬元易手，撇除內部轉讓，樓價為該廈未補地價新指標，呎價10949元。原業主2018年以未補地價594.7萬元一手購入，賬面賺155.3萬元或26.1%。

位於深圳河兩岸的河套深港科技創新合作區正全速發展，有科技公司老闆近日以每月共15萬元連租上水天巒兩幢洋房，供在河套區創科園工作的高管作員工宿舍。

美聯物業助理營業董事王子超表示，上述天巒兩幢獨立屋包括因特拉肯大道單號屋，實用面積2773方呎，業主叫租每月8萬元，剛獲前述科技公司老闆議價至每月7.8萬元承租，呎租28.1元，業主2010年斥5930.11萬元入市。

據悉，該科技公司老闆同時以每月7.2萬元承租同屋苑策馬特大道單號屋作高管宿舍，實用面積2454方呎，呎租29.3元。業主2010年以4059.9萬元購入該洋房。

利奧坊．曦岸呎租80.2破頂

另一方面，住宅租賃需求強勁，即使踏入傳統淡季，市場連月仍錄得多宗破頂成交，香港置業分區董事林學勤稱，其中大角咀利奧坊．曦岸2座低層戶，實用面積172方呎，開放式間隔，連54方呎平台，剛以每月1.38萬獲承租，呎租80.2元，呎租為該屋苑新高。業主2022年斥512萬元一手入市。

大手客追捧 首輪213戶即日售罄

一手市場熾熱，過去周末兩天（10日至11日）全港新盤錄得約337宗成交，創近8個月新高。新地（00016）西貢十四鄉西沙灣發展項目SIERRA SEA第2A期，上周六（10日）首輪即日沽清價單發售的213伙，該盤昨天（11日）連環加推兩張價單，合共211伙，最新一張價單折實平均呎價升至12413元，貴絕該期數，有機會本周末進行次輪開售。

街市大亨入手6戶收租

SIERRA SEA第2A期挾歷來新盤首輪票王之勢開售，上周六以價單形式發售213伙，主要為兩大組別，A組於早上9時起細分不同時段揀樓，買入5至8伙的大手買家最優先揀樓，該時段共有10組買家，其中有3組買家購入8戶，最大手斥資約4800萬元。購入6個及7個單位的各有一組買家，亦有5組買家購入5個單位。

有「街市大亨」之稱的周起鴻當日向傳媒透露，他投資物業已逾50年，至今持有超過20個收租物業，本身「躺平」5年，近期重拾入市信心，見SIERRA SEA第2A期價錢吸引及環境佳，斥資逾4000萬元購入6伙收租。長遠而言，周起鴻認為香港是福地，住屋需求大，料樓市平穩發展。

資料顯示，周起鴻被市場視為第一代街市大王，經營公司從事公共和私人屋苑街市的承包業務，惟在1996年和2000年，分段向宏安集團（01222）出售相關業務。周起鴻亦曾在住宅市場大手入市，包括2014年斥資約1.07億元，向發展商掃入沙田玖瓏山7個3房戶作投資用途。

至於可購買一至兩伙的B組買家，安排周六晚上7時揀樓，市場消息透露，接近晚上9時，所有單位已售罄。根據成交紀錄冊顯示，首批賣出的213伙，為該集團套現約12.4億元。

新地副董事總經理雷霆稱，SIERRA SEA第2A期首輪價單發售單位，即日全數沽清，為2026年樓市打響頭炮。因仍有大批向隅客，昨天早上加推4號價單，涉及73伙；經過數小時見新舊客人仍源源不絕，為讓買家有更多選擇，昨天下午再加推5號價單，提供138伙。雷霆強調，由於樓層與景觀有所不同，所有單位屬原價加推。

4號價單共73伙，實用面積297至700方呎，折實售價350.05萬至902.98萬元，折實呎價10436至14100元，折實平均呎價11976元，較本月6日公布的3號價單低約2.3%，仍相比上月30日公布的1號價單高約9.2%。

5號價單則有138伙，實用面積297至700方呎，折實售價361.55萬至909.45萬元，折實呎價10584至14200元，折實平均呎價12413元，比上述4號價折實平均呎價貴3.6%，是該期數已公布價單中最高。

一手周末337宗成交 8個月高

新地代理總經理胡致遠補充，上述兩張價單合共有211伙，折實售價最低單位為Coral Avenue的3座2樓J室，實用面積299方呎，1房間隔，折實售價350.05萬元；該期數有機會本周末進行次輪開售。SIERRA SEA第2A期位於海映路8號，提供727伙，實用面積275至835方呎，預計2026年9月底落成。

在SIERRA SEA第2A期帶動下，過去周末兩天全港新盤錄約337宗成交，較前一個周末（3日至4日）的55宗，按周急彈5.1倍，創2025年5月17日至18日兩天錄434宗後的近8個月新高。

作為新盤供應重鎮的九龍東啟德，過去周末兩天（10日至11日）共有7個新盤錄得成交，合共售出近20伙，包括一組大手客買入中國海外（00688）牽頭發展的維港．灣畔兩伙，涉資4253.7萬元。

維港．灣畔過去周末共錄4宗成交，市場消息透露，其中兩伙由同一組買家購入，包括第1A期1A座15樓B室，實用面積818方呎，3房間隔，成交價2713.4萬元，呎價33171元；以及第1B期2A座26樓B室，實用面積516方呎，2房間隔，成交價1540.3萬元，呎價29851元。

柏蔚森售出5戶最旺

新世界發展（00017）和遠展（00035）合作的同區柏蔚森發展項目，過去兩天共沽5伙，是成交量最高的啟德新盤，套現逾4000萬元。其中，柏蔚森III的1座17樓A室，實用面積666方呎，3房間隔，售1593.9萬元，呎價23932元。整個柏蔚森發展項目自2024年7月開售以來累賣814個單位，套現近58億元。

會德豐地產牽頭發展的DOUBLE COAST及MIAMI QUAY發展項目，過去周末累沽4伙，套現逾4458萬元。

恒地（00012）HENLEY PARK是上述7個錄成交的啟德新盤之中，唯一一個非跑道區項目，該樓盤售出1B座25樓A室，實用面積678方呎，成交價2144.88萬元，呎價31635元。

樓市見底，游資加速掃貨，去年起大舉入市的鷹君（00041）主席羅嘉瑞家族，新近再豪擲9964.92萬元購信置（00083）牽頭的油塘柏景峰共14伙，令該家族去年累計購入物業增至56項。

據了解，羅嘉瑞家族在去年11月21日及12月13日，分別透過公司名義大手掃入柏景峰合共14個單位，主要位於1座及3座，包括12個2房及2個3房戶，實用面積430至578方呎，購入價647.27萬至950.72萬元，呎價15018至16448元，按總實用面積6354方呎計，平均呎價15683元，當中售價及呎價最高為1座21樓A1室，屬實用面積578方呎3房戶。

翻查資料，連同上述柏景峰14戶，羅嘉瑞家族去年總共動用近9.8億元，在本港購入55伙住宅及一個寫字樓單位，當中單計去年11月14日至12月13日短短一個月內狂掃西半山寶翠園、將軍澳日出康城SEA TO SKY，以及中信股份（00267）旗下中信泰富地產東半山大坑道135號峻譽．渣甸山等共26伙，數量相當於該家族去年買入物業總數46.4%，反映掃貨速度有明顯加快跡象。

北部都會區基建起動，發展商加快部署，新地 （00016） 近年補地價的5個項目有3個位於北都。

北都概念由2021年提出，至今逾4年多時間，開始由規劃願景進入建設時間，包括港鐵 （00066） 北環綫已經在去年10月動工，而古洞站亦會在明年竣工，區內基建如火如荼。

發展商亦正加速北都投資，以補地價為例，過去一年區內至少有4宗補地價個案，包括新地古洞南項目、新地與恒地 （00012） 的洪水橋34B區項目、新世界及華潤置地（海外）的元朗南項目，以及億京的洪水橋第19B區項目，合共涉及7,500伙。

洪水橋粉嶺等3項目 補價36億

以積極補地價的新地為例，過去一年半補地價的5個項目，亦有3個位於北都，除了上述古洞北、洪水橋項目外，還有一個粉嶺北第10區項目，3個項目合共投入補地價35.9億元。

北都區內今年亦陸續多個古洞北、粉嶺北的新盤部署推出。在古洞站旁邊的3個新盤，分別由新地、恒地及會德豐地產持有，短期內已經部署逾2,100伙，可於今年推出。隨著開始有北都新盤推出，區內樓價及市場定位將更為明朗化，發展商日後投資將更容易「計數」。政府在上月底亦加快步伐，先後成立北都首間產業園區公司「洪水橋產業園區」，並就洪水橋片區發展招標，相信在公私營提速發展的時候，北都規劃將由願景變成現實。

租賃需求持續，南昌站匯璽1房2.5萬元租出，呎租71元，高市價8%。深水埗Belgravia Place 2房2萬元租出，業主2024年3月一手購入，收樓後租出享4.3厘回報。

香港置業首席區域董事馬漢偉表示，南昌站匯璽7座中層C室，實用352平方呎，1房間隔，向西南享海景。業主以2.75萬元放租後約1個月，最新吸引外區客議價，最終以2.5萬元成交，呎租71元，高市價約8%。

匯璽1房 呎租71元

新租客為單身專業人士，見同類海景1房放盤緊張，睇樓一次迅速承租。業主於2021年4月以約1,052.1萬元購入，料享2.9厘租金回報。

新入伙盤深水埗Belgravia Place2房戶近日錄得租務成交，單位為1B座高層1室，實用341平方呎，2房間隔，向東北，享開揚市景，以2萬元租出，呎租59元。上址業主於2024年3月以553.68萬元一手購入，項目於去年中開始交樓，是次租出單位業主料可享4.3厘回報。

另外，屯門豐景園2座中層2室，實用339平方呎，2房，獲區內短租客以月租1.2萬元短租3個月，並一次過繳付期內租金，平均呎租35元。

新租客原居單位將安排裝修工程，故需要物色租盤暫住。事實上，由於區內可供短租盤源短缺，故快速拍板承租。若以現時同類型單位的銀行估值價約355萬元計算，該單位的租金回報率高達4.1厘。

世邦黎尚文：零售需求降 科技藥業增

工業倉庫空置率創近年新高，世邦魏理仕香港工業及物流部執行董事兼主管黎尚文認為，零售業等需求下降，租金跌勢料持續，他亦指科技及藥業等行業有擴充。

總結2025年工業市場，世邦魏理仕統計，去年10月及11月合計整體貿易表現按年增長18.2%，令全年總額逾9.8萬億元，按年上升14.1%，惟同期貨櫃吞吐量按年下跌9.5%，但空運貨量則上升4.6%。

黎尚文指出，第四季市場出現一現象，就是租務上升，錄得110萬平方呎新租賃成交，他分析，「當空置的倉庫增加，業主有需要降價，即帶動本身有興趣搬遷或升級的企業，令租務上升。」他提到，租賃動能按季有所改善，但整體仍偏弱。全年總量達290萬平方呎，較2024年減少11%。

半導體企業 租青衣逾27萬呎

工廈市場早年空置率偏低，但近兩年卻明顯上升，據該行數據，倉庫空置率按季上升1.3個百分點，達近年新高13%。全年累計上升5.5個百分點，創下有紀錄以來最大升幅。他分析，一方面貿易戰令部分機構選擇按兵不動，再加上環球經濟等因素，行業擴充情況少。同時間，位於機場的「菜鳥智慧港」物流中心，總樓面達410萬平方呎，現階段難以消化，空置率上升。此外，他提到個別行業正降低需求，「個別零售行業減少樓面，如服裝、化粧品等，以往租用大量樓面，續租後縮減規模，與生意回落有關。」

今年市況預測方面，去年倉庫租金全年跌幅達8.4%，為2002年以來最大年度跌幅，亦屬連續8個季度下跌，他預計雖然部分企業仍會留意成本控制，但預期租賃需求將逐步改善，在空置樓面較多下，倉庫租金今年料跌約5%。不過，他指出倉庫租金與高峰期相比，累跌約兩成，「若與甲廈、商舖等比較，下跌幅度已較為溫和，工廈市場算相對平穩。」

新需求上，他指由新興行業帶動，包括科技行業，如最近第三方物流公司租用青衣Goodman Interlink的275,100平方呎樓面，當中涉及跨國半導體公司。另外，他亦提到一家中資藥業公司，早前租用荃灣工廈10萬平方呎，「不少藥業公司來港擴充，如生物創新藥物、生物醫藥等，屬高增值行業。惟多涉及3萬至4萬平方呎樓面，對整體租務市場來說，租務規模上不如物流業。」

工廈改裝數據中心 明顯減少

數年前工廈樓面曾一度明顯減少，因全幢工廈改裝數據中心個案增加，令工廈存量下跌，但相關改裝情況近兩年欠奉。黎尚文指，除了可改裝數據中心的物業本身不多外，亦因早年發展急促，「營運商租用全幢數據中心後，仍要面對出租問題，目前料仍有約兩成空置情況，故工廈改裝數據中心漸降。」

未來供應方面，豐樹產業去年以近37億元，投得青衣青鴻路與青衣路交界地皮作物流，最高可建樓面約245萬平方呎，他指未來2至3個項目，要到2028年才落成，未來兩三年未見新供應，在目前高空置率下稍作紓緩。

新世界發展（0017）夥拍遠東發展（0035）合作位於啟德的「柏蔚森」系列銷情持續熾熱，於剛過去的周末兩天（10、11日）速沽5伙，套現逾4,000萬元。

其中「柏蔚森III」1座17樓A單位，實用面積666平方呎，屬三房一套連儲物室設計，享開揚前席遊艇海景，售價1,593.9萬元，呎價23,932元。至於「柏蔚森II」3座18樓F單位，實用面積262平方呎，享開揚前席遊艇海景，售價561.2萬元，呎價21,420元，呎價創項目一房戶新高。

柏蔚森系列自現樓以來已售出157伙，套現逾12億元。全盤自開售以來累售814伙，套現近58億元，當中不少大手投資客及外籍買家入市。