國泰金控（2882）昨（20）日發布今年元月國民經濟信心調查結果，在房市政策維持緊縮、交易量低檔盤整下，民眾買賣房意願仍處於相對低位，買房意願指數為-42.2，較前一個月下滑，顯示購屋態度持續保守；賣房意願指數則微幅回升至-33.5。

整體來看，元月買賣房意願仍處於偏弱區間，短期內恐難擺脫觀望格局。

調查指出，今年元月民眾買房意願指數為-42.2，是2024年8月以來的次高，但仍低於前月的-41.6。進一步觀察，認為「目前非買房時機」的民眾占比約63.6%，較前月增加0.6個百分點；認為目前是買房時機者維持21.4％，與前月相同，顯示民眾買房態度仍偏向觀望。

相較之下，民眾賣房意願略有回升。元月賣房意願指數為-33.5，較前月的-34微幅上升，其中有24.4％民眾認為現在是賣房時機，較前月增加0.4個百分點；57.9％民眾認為現在非賣房時機，較前月減少0.1個百分點，顯示賣房信心略有回溫，但整體尚未擺脫低迷。

回顧2024年房市熱絡時期，當年3至6月買房意願指數曾回升至-39.9～-38.4區間，顯示指數需重回-40之上，買氣才有較明顯回溫；同時期賣房意願指數約落在-6.4～6.7之間，但目前指數僅-33.5，距離該區間仍存在相當程度的落差。

2024年9月中央銀行祭出第七波信用管制政策後，當月高達70.7％民眾認為非買房時機，並延續至2025年10月都維持在65％以上高檔，不過近三個月，認為非買房時機比率已微幅回落，顯示市場悲觀情緒略有緩和。

從支撐面觀察，薪資所得與就業市場成為少數亮點。調查指出，元月薪資現況樂觀指數從前月的7.2上升至12.7，寫去年3月以來新高；薪資展望樂觀指數也從14.5上升至18.9，寫近一年新高。其中有25.4％民眾認為目前薪資所得較過去半年增加，比前月多出4.5個百分點，更有30.5％民眾預期未來半年薪資會比現在增加，較前月提升3個百分點。

就業市場方面，17.7％民眾認為目前較過去半年更容易找工作，比前月增加3.1個百分點；認為較難找工作比率從36.7％降到33.7%。

宏匯集團在新莊的投資布局再前進一步。新北市府將於1月26日與宏匯集團簽署「新莊北側知識產業園區轉運站及停車場新建營運及移轉案」，整體投資金額約86億元，由宏匯集團取得開發與營運權，預計今年暑假動工，2028年啟用。

根據規劃，該案將興建轉運站及停車設施，包含17個大客車月台與候車空間，並提供超過2,400格汽、機車停車位。未來將結合商辦、商場與酒店式公寓，形成複合型交通樞紐，是新北市近年規模較大的公共建設投資案之一。

宏匯集團表示，此案為新北市近期重要開發案之一，亦被視為推動新莊副都心整體升級的關鍵。基地位於捷運環狀線與機場捷運交會區，距宏匯廣場約三分鐘車程。隨轉運量能建立，未來可望成為新莊地區主要流量入口，透過機捷轉乘，導入外縣市旅客與國際觀光客，突破「新三蘆五泰」傳統區域界線，帶動商圈朝觀光與生活機能並重的多元型態發展。

在空間配置上，園區規劃引進商務旅館及辦公空間，與宏匯廣場本館作客群區隔，主攻商務往來與短期住宿需求。宏匯集團將依區域特性調整業態分布，形成結合商務、觀光與交通機能的開發節點，為新莊副都心後續成長提供支撐。

土方之亂衝擊6,000億元公共工程案；台灣區綜合營造業同業公會理事長陳煌銘表示，今年「土方全流向管制」新制上路後，浮現國內土方去化體系未成行等五大問題，直接衝擊今年前瞻建設6,000億元公共工程案，建議政府可從五大方向著手，有效讓新舊制順利轉換、推行。

陳煌銘昨（20）日在「土方何去何從」記者會中指出，今年「土方全流向管制」新制上路後，凸顯五大問題，第一「擴充去化場域」停留在政策宣示，新增土資場和暫存場的執行進度未明、欠缺可立即執行的清冊與時程，出現「有管制、無去處」困境。

第二中央政府對各部會、地方政府整合機制未完整，形成多頭馬車；第三「國內土石方去化體系未成行」，等同把制度風險轉嫁至第一線工地；第四未建立緩衝期，第五土方「源頭分類落實機制」未紮實。

2026/01/20 22:51:23

三圓（4416）近期因與新巨蛋社區管理委員會發生損害賠償爭議，遭銀行申請假扣押，導致子公司與關係人出現跳票風波，一度引爆財務危機。三圓建設近日連續發出多筆公告，20日晚間再度公告，本周到期票據、應償還借款及利息等相關資訊。

三圓表示，依2026年01月15日證櫃監字第1140203169號函規定辦理說明，本周到期應付票據為557萬5,387元，本周應償還借款及利息為0元，本周應付薪資為0元。

至於銀行可使用融資情形，三圓表示，已取得125億6,760萬元，已使用124億8,540萬元，未使用8,220萬元，1月份期初餘額為約1,259.4萬元，預估未來3個月現金流入6.37億元，預估未來3個月現金流出約6.16億元，其中包含法院假扣押7,500萬元，預估期末餘額3,332萬9,178元。

三圓表示，依目前評估，整體資金並無缺口，亦無需採取額外因應措施，相關資訊已依規定對外公告，對股東權益或證券價格並無其他應敘明之重大影響事項。

2026/01/20 14:09:42

近年房市進入修正期，市場氛圍轉趨保守，過去仰賴重劃區未來建設題材、以時間換取價格成長的購屋邏輯，吸引力已明顯降溫。在資金配置更趨審慎的情況下，購屋決策回歸實用與安全性考量，單純以「願景」支撐的區段，已難以複製過往的買氣表現。相較之下，商圈、學區與交通條件早已成熟的市中心生活圈，在市場冷靜期反而展現出較強的支撐力與抗震性，成為近期自住與換屋族資金重新聚焦的重點。

隨著捷運綠線通車效益持續發酵，崇德文心生活圈買方回流態勢逐步浮現，看屋量與實際成交明顯集中於機能成熟、生活條件完整的區段。包括大熊、冠德（2520）、誠邑築、德鑫、富宇（4907）、亞昕（5213）、鉅虹、國泰（2882）與坤悅（5206）等品牌建商近期同步卡位，也反映出市場主力買盤已率先回防具備高度支撐性的核心生活圈，而非追逐高量體、高價格的外圍重劃區。

根據樂居資料顯示，北台中重劃區房價已站穩高檔，十四期重劃區近一年平均成交單價為每坪68.79萬元，水湳經貿園區則來到每坪73.5萬元，價格已充分反映建設題材與未來發展預期。隨著房價基期拉高，市中心成熟生活圈逐漸吸引自住客回流，也帶動市場資金與建商布局重心再度聚焦核心地段。

北台中的崇德文心生活圈中，近期由大熊建設推出的「M寓所」成為市場焦點，該案基地位於捷運文心中清站與文心崇德站之間，步行即可抵達雙捷運站。同時銜接北平、崇德與中清三大熱門商圈，周邊商業與生活機能成熟。

在產品規劃上，「M寓所」規劃31坪、均質三房格局，採高坪效與實用配置，包括四拼兩梯、戶戶邊間設計，總戶數僅44戶，社區組成單純。建築結構導入Alfa Safe柱中柱和系統牆工法，提升結構穩定性，並配置雙衛浴皆有對外開窗，強化通風與採光條件。該案開價每坪6字頭，與崇德文心生活圈既有行情相比仍具高性價比，吸引不少自住與換屋族詢問。

此外，深耕台中多年的大型建商冠德建設，指標案「裕毛屋案」也將登場，市場預期單價七字頭起跳，高樓層甚至有機會挑戰8字頭；誠邑築建設推出的新案「嶼76 The Island」，先前以每坪逾180萬元、總價5.8億元取得基地，市場預估開價將落在7字頭水位，成為台中外觀建築討論度最高的作品之一；今年還有亞昕國際與鉅虹建設合建案「大連路案」蓄勢待發，總銷高達247億元。

建商購地方面，鄰近捷運綠線文心崇德站的「文心諾貝爾書城」近期傳出被德鑫建設整筆收購，土地面積約610坪，換算成交單價約為167萬元，市場人士指出，以該筆土地取得成本評估，未來若完成整合並推案，產品單價具備挑戰8字頭的空間；富宇建設也在2023年買下原愛子幼兒園北屯總校等周邊房地，基地面積廣達2,324坪，不僅如此，包括國泰、坤悅等開發商也於崇德路上皆有購置土地，為後續推案做足準備。

台灣房屋信實崇德店店長明而康指出，崇德文心生活圈未來三年將成為北台中市中心推案的主要戰場。由於區內開發腹地有限，土地取得成本持續墊高，加上近年營建、人力與碳費等成本上升，新案規劃規格普遍升級，市場認為市中心新案價格出現明顯下修的空間相對有限。相較案量持續釋出的重劃區，市中心產品在供給量有限的情況下，後續轉手時面臨的競爭案源較少，價格表現也相對具備支撐力。

2026/01/20 12:25:26

隨著台商回台設廠浪潮、AI科技帶來的晶片急單效應，再加上國際電商布局台灣帶來的物流中心升級等多重需求，促使近五年台灣工業地產躍升為商用不動產交易中最熱絡的類型。根據第一太平戴維斯統計，近五年工業地產5年交易額均線高達1355億元，僅有2023年全年工業地產交易額未達1千億元、約869億元。其中，「桃園市」更連續五年蟬聯全台工業地產交易金額最高的縣市，穩坐市場冠軍寶座。

第一太平戴維斯研究部資深協理丁玟甄指出，2025年科技業全年投入613億元買進商用不動產，連續三年成為最大買方，尤其偏好既有廠房或新建廠辦以快速投產。進一步觀察近5年工業地產交易熱點，「桃園市」連續五年蟬聯第一，年度交易額依序為2021年的373億元、2022年400億元、2023年246億元、2024年的369億元，以及2025年的453億元，可觀察到5年內僅有1個年度低於300億元，但有兩個年度站上400億元。

她指出，2025年科技業購置工業不動產交易中，有8成都集中在科學園區或產業園區內，顯示有完整基礎設施的工業園區能降低自行建置基礎設施的成本、加速建廠時程並減低不確定性，仍最受產業青睞，特別是AI發展熱潮下，電力供應強度與穩定度將成買方評估重點。

目前桃園廠辦產品可概分為兩大類型，其中一類為長期租賃型廠辦。以山榮資產於南崁工業區旁規劃的「NAVIS PARK南美智慧園區」為例，園區基地面積約15,971坪，採二期開發。第一期開發面積約6,556坪，規劃興建兩棟地上9層及地上7層之廠辦建築，總樓地板面積約達10.5萬平方公尺。其中一棟已由全球醫療科技龍頭「瑞健醫療 SHL Medical」承租，作為其藥物輸送系統研發暨製造的智慧廠辦；另一棟則鎖定高科技企業主需求，採高度彈性的客製化規劃。

不同於市場常見的買斷銷售模式，山榮資產母公司「昭安集團」具有豐富的纖維紡織和國際物流方面的實戰經驗，跨足製造業、貿易業、三方國際物流業，以自身作為企業主、需求方、使用者及管理者的的視角出發，透過「客製化、量身打造」的一站式服務模式。

預售廠辦則有「遠雄永續匯能新園區」，基地位於文化一路，面積共計3,750，總樓地板面積為19,000坪，規劃單層1,300坪空間，預估每坪開價45萬起；此外，「勝輝龜山科技廠辦」選址於5,673坪，規劃地上11樓建築，全棟總樓地板面積共34,000坪。

近期主要商仲業者陸續發布商用不動產年度，均指向工業地產在產業需求之下，買氣仍會續熱，仲量聯行也點出，2025年科技業是最大買家，買進類型中，7成為廠房、2成為廠辦、1成布局倉儲物流，也是反映企業在產能擴張與自用需求上的持續成長，並顯示科技產業對長期營運布局的高度重視。

2026/01/20 11:47:38

台北市地政局公布最新不動產市場動態，去年Q3住宅價格指數連3季下滑，第3季住宅價格指數為126.91，較前一季下降0.9%。

不過，預售屋市場價格經2季下滑後，第3季止跌回升，全市平均單價為每坪126.3萬元，較前一季增加4.8%。

台北市不動產估價師公會表示，央行政策利率維持不變，同時維持選擇性信用管制措內容，在房市資金持續緊縮下，北市住宅價格延續下修走勢，第3季住宅價格指數為126.91，季減率0.91%，已連續三季下滑。

其中，12行政區住宅價格指數相較上季全數下滑，中山區、大安區跌幅較深，其餘行政區跌幅相對溫和。

預售屋市場價格歷經2季修正後，第3季全市預售屋平均單價為每坪126.3萬元，季增率4.8%，各行政區預售屋單價呈現漲跌互見，北投區成長9.5%最多，每坪單價來到123.7萬元，一季一坪上漲約10萬元。

南港區與士林區則減幅最明顯，分別下滑5.2%與3.4%，平均單價每坪125萬元與116.3萬元。

估價師公會表示，在金融與房市政策未出現明顯鬆動的情況下，北市住宅市場延續量縮價緩跌格局，預售市場則受區位與個案條件影響，價格走勢與成屋市場出現分歧。

短期內房市仍受資金面約束，但在經濟基本面穩健支撐下，住宅價格修正幅度相對有限。住宅與商辦租賃市場則在國內經濟表現強勁下，租金呈現穩定緩步上升。

2026/01/20 10:55:49

臺北市住宅及都市更新中心擔任實施者之「臺北市南港區玉成段一小段430地號等66筆土地公辦都市更新案」公開徵求出資者招商案已於20日正式公告招商，誠摯邀請業界優質團隊踴躍參與投標。

這次案址位於南港產業生活特定專用區(編號2-25單元)，更新範圍位於南港路三段50巷以東、松河街以南、成功路一段以西、南港路三段以北所圍之部分街廓，基地面積達3,496平方公尺（約 1,057.54坪），位處昆陽生活圈核心地段，距離昆陽捷運站僅5分鐘步行距離，亦鄰近南港車站生活圈，坐擁雙商圈交匯之完善生活機能，及四通八達的交通優勢。基地鄰近玉成國小與南港高中等優質學區，教育資源豐沛，為具高度便捷性與發展潛力之首選宜居地段。

御成苑公辦都更案前共有130戶，建築物屋齡介於44至55年，現況聚落老舊密集，住工混合情形複雜，全區土地均屬私有產權。住戶於112年7月自行提送逾75％意願申請「臺北市公辦都市更新7599專案計畫」，同年10月辦理先期規劃說明會並收取第二階段意願，該階段意願比率達90%。113年9月本中心辦理第三階段模擬選配，登記比率達94.62%；本案歷經三次意願調查，各階段意願比率均達門檻，充分展現住戶對公辦都市更新的高度共識與支持。

更新後預計興建1幢2棟地下5樓、地上21及22樓之住宅大樓。預估引入約46.20億元民間資金，創造逾86.17億元不動產價值。更新後建築規劃應至少取得銀級以上綠建築標章及建築能效標示第1+級，並朝向結構安全、耐候減碳、都市減災及環境友善四大面向設計。為落實臺北市田園都市政策，本案將以立體綠化及綠覆率100％為規劃目標。同時配合市府政策及公益回饋，規劃設置幸福住宅，未來將出租予新婚及育兒家庭；如順利招商，預計於115年9月簽約，116年第3季辦理事權計畫報核。

北市住都中心中心秉持專業精神執行公辦都更業務逾10年，已累積公辦都更全程執行經驗，持續站在第一線提供市民最值得信賴的服務，迄今已擔任實施者30案，其中17案已成功招商，5案完工、2案興建中，引入投資金額約1,097億元。持續以專業與穩健推動城市更新，為市民打造安全、宜居與永續的生活環境。

為使潛在申請人充分瞭解本案基本資料、申請須知、出資暨協助實施都市更新事業契約及需求說明書規範重點，中心訂於1月 28日於中心（臺北市信義區福德街84巷50號1樓）舉辦招商說明會，有意參加者請於即日起至1月26日中午12時前，至報名頁面完成線上報名。

輝達台灣總部將進駐北士科，帶動周邊房產行情起飛，吸引建商積極卡位推案搶商機。遠雄集團全新品牌齊興建設推出「齊興-緻」搶市，樺輝建設「樺輝詠鑄」、力麗第二代郭淑珍創辦的力銘建設北士科承德路案等，也將接棒登場。

遠雄房地產行銷協理林秉儀表示，齊興_緻基地545坪，規劃興建地上20樓、地下5層的住宅大樓，共57戶，主力為44～56坪的3房產品，每坪開價130萬～145萬元，每戶總價約6,000萬～8,500萬元，總銷約40億元。

內政部實登資訊顯示，「齊興-緻」已揭露15筆成交實價，其中17樓74.97坪戶於2025年10月中以總價7,837萬元成交，每坪達136.44萬元。專家預期該建案高樓層成交價有望挑戰140萬。

達麗建設（6177）2026年推案腳步轉趨積極，重押新竹、台中、台南，計畫推出3筆新案，總銷上看225億元，且2026年將有3筆新案完工交屋，市場樂觀全年營收將勝過2025年的95.31億元。

達麗董事長謝志長對2026年房市頗有期待，認為消費者會慎選個案擇優進場，關鍵在於地段，看好近年上市櫃公司獲利持續創高，待第二、三季上市櫃公司配發大量股利之後，游資可望重返房市布局。

謝志長表示，現在投資客已退出市場，以自住剛性需求為主，占比達3成，但非常慎選個案，因此地點、地段會是個案銷售成功與否的關鍵；自住當道的時代，個案銷售期將會拉長，達麗銷售策略上會先預售3成，採取比較保守策略，穩健去化。

達麗表示，2026年預計有3筆新案將推出，包括台中洲際段新案、台南平實大案、新竹台肥段案大案，總銷合計約225億元；未來每年的推案量希望都保持在200億元以上。

達麗2025年由於交屋時間點落在年底，12月營收大爆發，達61.99億元，主要是來自北士科總銷34.5億元的「達麗天蒔」、台南總銷92億元的「達麗世界仁」，開始完工交屋挹注；累計全年營收95.31億元、年減約22％。

展望2026年，「達麗世界仁」將持續跨年度入帳到今年，另有3筆新案將完工交屋，包括「達麗未來市」、「達麗冶翠」、「達麗河蘊」，估計全年完工量達164億元。市場預期，達麗2026年業績將機會超越2025年。

1月20日，萬科旗下泊寓品牌近日與昆明邦盛廣場達成合作，將新增474套4.5米層高的LOFT房源，預計於2026年5月開啟招租。

該專案位於廣福路與彩雲北路交匯處，毗鄰巫家壩CBD及國家級自貿區，自帶8萬平方米商業配套。房源為42-49平方米戶型，支援雙鑰匙設計，可滿足多樣化居住需求。此次合作是泊寓“零資產投入、純管理輸出”輕資產模式的又一落地，此前泊寓已與昆明安居集團簽訂10年期協議，管理901間保租房源。

根據公開資料整理，泊寓自2023年調整策略後加速輕資產佈局，截至2025年9月底，開業房源20.4萬間，超85%來自協力廠商。

全球知名商業地產服務和投資機構--仲量聯行近日發布的報告顯示，2025年上海甲級辦公樓、零售物業、物流地產、產業園區等商業地產細分領域的租金仍處於下行通道，大宗市場交易持續下滑，但市場需求在四季度已有溫和復甦跡象。

2025年，上海商業地產大宗交易市場累計達成89宗交易，錄得成交額約487億元人民幣，同比下降15%，為連續第二年下滑，也創出自2014年以來的成交額新低。其中，辦公資產仍為投資者配置重點，成交金額佔比為52%。其後，長租公寓成交額佔比為15%，零售物業佔比為13%，酒店佔比為8%，產業園區佔比為6%，數據中心佔比為5%。　

從成交區位而言，2025年的上海大宗成交高度集中於內環內，成交宗數佔比達到41%；內中環佔比為23%；外環外佔比為27%。這顯示內資買家對於上海核心地段優質商辦物業以及酒店的配置需求依舊旺盛。

*整體空置率仍上升，租金下滑*

報告又顯示，2025年全市甲級辦公樓淨吸納量為49.9萬平方米，比2024年的47.63萬平方米增長近5%。其中第四季度淨吸納量為16萬平方米，同比增長13.4%，顯示市場需求有所復甦。

但由於市場供應增加，整體空置率仍在上升，租金下滑。2025年，全市甲級辦公樓新增供應錄得103.7萬平方米，其中第四季度新增31.5萬平方米，這導致全年空置率同比仍上升1.1個百分點至24.3%。與此同時，上海中央商務區市場租金達到6.4元每平方米每天，環比下降2.8%、同比下降12.1%；非中央商務區租金為4.2元每平方米每天，環比下降2.7%，同比下降11%。

仲量聯行認為，儘管大宗交易總額有所回落，但多宗大體量核心資產的成功交易增強了商辦市場的預期。與此同時，外地國企與民營企業家持續在上海布局，反映出投資人對上海優質資產的強勁信心與配置需求。比如，中郵保險作為領投機構以109億元人民幣估值收購靜安區博華廣場項目，直接大幅推高了全年成交額，更成為近年上海乃至全國單體寫字樓領域規模最大的一筆成交。

此外，雖然租金仍在下降，但四季度的單季度下降幅度已經低於全年其他季度的平均降幅，說明租金降幅在放緩。

1月19日晚，保利發展發佈2025年度業績預披露公告，公司預計2025年實現歸屬于母公司所有者的淨利潤10.26億元，同比減少79.49%；實現扣除非經常性損益的淨利潤6.28億元，同比減少85.25%。

保利發展在公告中稱，業績變動主要受行業毛利率下行及公司主動計提約69億元減值準備影響。若剔除減值影響，公司2025年經營性歸母淨利潤約為52億元，其中第四季度單季貢獻約33億元，顯示其主營業務在行業調整中仍保持韌性。

近年來，保利發展積極採取去庫存策略。保利發展表示，此舉雖對短期利潤空間形成一定壓力，但有助於公司守住不發生系統性風險的底線，並為結構調整贏得主動。在行業投資整體收縮的背景下，保利發展持續保持領先的拓展規模。2025年公司全口徑拓展金額超790億元，2022年至2024年累計拓展規模超3900億元，且一二線城市土儲占比持續超90%，其中一線城市占比近50%，為未來銷售業績確定性提供保障。

據公司此前發佈的銷售簡報，保利發展2025年全口徑銷售額為2530億元，連續三年位居行業第一。財務健康維度上，公司資產負債率連續4年下降，截至2025年9月末降至73%，較峰值降低約5個百分點。截至2025年9月底，公司貨幣資金餘額為1226.46億元。2025年公司成功發行全市場首單純現金類定向轉債，2026年1月再獲交易所受理50億元定向轉債申請。

1月20日，綠地集團與海南農墾集團、海南旅投集團以及東方市人民政府等，簽署一批戰略合作協定及具體項目合作協定。

根據合作協定，綠地將把商貿、金融、康養酒旅、城市更新、基建等多個業務引入海南，推動2026年在海南增量業務規模超過100億元。

此次簽訂的合作協定，主要包括：與海墾集團合作，圍繞城市更新、資產優化升級、農產品貿易、進出口貿易四大領域，在存量土地資源盤活、酒店旅居資產提質升級、熱帶農產品銷售管道拓寬、特色進出口貿易集散中心打造等領域全面合作。與海南旅投合作，合作推進新能源汽車出口業務，聚焦土地盤活開發、高品質酒店旅遊運營、免稅業務佈局等板塊，攜手開拓文旅康養業務、共探免稅消費新場景。與東方市合作，聚焦金月灣、瀾波灣、北黎老街等片區，統籌推進城市基礎設施建設、城市更新改造、文化旅遊融合發展等工作。

在房地產行業深陷債務泥潭的2025-2026年，龍湖集團以一系列精准的償債動作和戰略佈局，走出了一條與眾不同的破局之路。從提前結清百億銀團貸款到有序兌付境內債券，從三年壓降400億有息負債到構建多元營收結構，這家民營房企用實際行動詮釋了"財務穩健"與"戰略前瞻"的雙重價值，也為行業提供了穿越週期的參考樣本。

償債攻堅：以"提前鋪排"穿越債務高峰

2025年，房地產行業迎來歷史級償債壓力，全年到期債務規模高達7745.7億元，其中信用債5591.7億元、海外債2154.1億元。而這一年，正是龍湖集團此前預判的"債務轉換關鍵年"，其以"不拖、不賭、不碰運氣"的原則，完成了一場漂亮的償債攻堅戰。

從時間線來看，龍湖的償債節奏清晰且富有前瞻性。2025年1月，提前回售"22龍湖01""20龍湖02"兩支債券，合計39.775億元；3月如期兌付"20龍湖04"25.02億元；5月兌付"22龍湖03"5.2億元；7月密集兌付"22龍湖04"17.66億元、"20龍湖拓展MTN001B"5.225億元；8月不僅將9.5億元撥入"20龍湖06"兌付專戶，還完成兩支中票超36億元的兌付。

更為關鍵的是，2025年12月，龍湖提前結清原定於當月21日到期、規模達92.27億港元（約合人民幣85億元）的五年期港幣銀團貸款。據瞭解，自當年第三季度起，龍湖便分階段推進剩餘款項償還，最終提前足額兌付，此舉也標誌著其平穩度過2025年償債高峰。

進入2026年，龍湖的償債步伐並未放緩。1月5日，公司如期完成"21龍湖02"公司債券本息兌付，總金額約10.38億元，其中包含行權到期本金9.94億元及利息0.44億元。至此，龍湖境內信用債餘額僅剩約34億元，且到期結構分散：2026年3月到期1.47億元、5月到期15億元、8月到期10億元，2027年1月到期8億元。惠譽對此評價稱，2025年後龍湖債券和銀團貸款的到期壓力顯著減輕，流動性安全邊際持續抬高。

降債佈局：三年壓降400億的戰略定力

龍湖的償債底氣，源於其早在2022年便啟動的降負債戰略。回溯至2022年中期，龍湖有息負債規模達2080億元，面對行業債務壓力，公司果斷提出兩大核心策略：一是通過經營性現金流壓降負債，二是在2023年推出經營性物業貸置換信用債。

這一戰略的成效在資料上得以直觀體現。截至2025年上半年，龍湖綜合借貸降至1698億元，較2024年底減少65億元；自2022年中期以來，三年累計壓降有息負債超400億元。按照管理層規劃，2025年底有息負債規模已降至1400億元左右，後續還將以每年淨減少約100億元的速度推進，最終穩定在1000億元左右的合理區間。

財務結構的優化還體現在多個維度。截至2025年6月底，龍湖在手現金446.7億元，現金短債比達1.74倍，遠高於行業0.88的平均水準；平均融資成本降至3.58%的歷史低位，平均合同借貸年期拉長至10.95年，銀行融資占比高達87%，債務結構呈現"長期化、低成本、穩來源"的特徵。即便在2025年11月標普將其長期發行人信用評級從"BB"下調至"BB-"，仍維持"穩定"展望，認可其財務韌性。

業務轉型：從"開發依賴"到"多元造血"

在嚴控債務的同時，龍湖也在加速業務結構轉型，以擺脫對傳統房地產開發的依賴，構建可持續的"第二增長曲線"。資料顯示，2025年上半年，龍湖運營及服務業務收入合計132.7億元，占總營業收入的22.6%，其中運營業務毛利率高達77.7%，成為穩定的利潤來源。

具體來看，商業運營板塊表現亮眼。截至2025年中期，龍湖已開業商場89座，出租率穩定在96.8%，上半年租金收入55億元，同比增長4.9%，商場總營業額超400億元，同比增長17%。長租公寓品牌"冠寓"全國開業房源超12.7萬間，出租率達95.6%，在福田CBD落地的深業嶺裡D|龍湖冠寓，成為核心區高端租賃標杆。

代建業務同樣成為增長新引擎。2025年上半年，龍湖旗下"龍智造"營業收入同比增長65%，新增代建面積852萬平方米。其通過數位化技術提升項目效率，如廣州"央璟頌"項目利用BIM技術實現"虛擬建造"，南京"麒麟天街"項目提供全週期代建運營服務，杭州螞蟻集團全球總部二期專案還成為中國首批零碳建築專案之一。

此外，龍湖在房地產開發主業上也採取"聚焦核心、審慎拿地"的策略。2025年全年拿地總金額約34億元，較2024年的68億元下滑50%，僅在上海、蘇州、貴陽、成都、深圳等核心城市獲取5宗地塊，權益地價約30億元。2025年12月8日，龍湖還以7.66億元競得深圳光明區一宗住宅用地，成為年內唯一摘得住宅地塊的純民營房企，展現出對核心城市市場的信心。

行業啟示：新週期下的生存邏輯重構

龍湖的探索，也折射出房地產行業新週期下的生存邏輯轉變。隨著"高周轉、高杠杆"的舊模式終結，行業正從"規模比拼"轉向"品質競爭"，從"土地驅動"轉向"運營驅動"。中指研究院資料顯示，2021-2025年連續五年進入銷售百強的房企僅剩53家，而華潤、龍湖等企業憑藉多元營收結構和財務穩健性，展現出更強的抗週期韌性——2025年上半年，兩者非開發業務貢獻利潤均超六成。

從市場需求來看，儘管行業銷售規模持續下滑，但結構性機會依然存在。澤平宏觀測算顯示，2025-2030年住房需求總量仍維持在55億平方米左右，2030年剛性需求2.5億平方米、改善性需求3.7億平方米、更新需求2.7億平方米。在此背景下，2025年全國兩會首次將"好房子"寫入政府工作報告，明確安全、舒適、綠色、智慧四大標準，這也推動房企從"建房者"向"城市運營商"轉型。

龍湖在這一趨勢下的佈局已初見成效。2025年12月，公司發佈《龍湖集團好房子產品標準》，涵蓋"好+社區、好+社區、好+房子、好+服務"四好價值體系，包含17項價值主張、70個產品價值點、435項產品標準細化條款；在商業創新上，天街推出"歡肆街區""山下街區"等年輕化空間，挖掘消費趨勢中的情緒價值與社交價值。

對於未來，龍湖管理層表示，將繼續堅守"債務安全優先于增量投資"的原則，同時保持對核心城市優質項目的投資力度。隨著債務壓力持續減輕、多元業務不斷發力，這家民營房企有望在行業新週期中佔據更有利的位置。而龍湖的經驗也為更多房企提供了啟示：在行業深度調整期，唯有憑藉財務穩健的"壓艙石"和多元業務的"增長輪"，才能真正穿越週期，實現高品質發展。

地產板塊普遍虧損的局面還未得到扭轉。

近期，A股上市房企陸續披露2025年業績預告，在已發佈公告的27家上市房企中，除了龍頭企業保利發展(6.530, 0.27, 4.31%)，其餘皆出現不同程度虧損。其中，有房企在持續多年業績低迷之下，已逐步進入“資不抵債”的境地，後續或將面臨退市風險。

房企再現大面積虧損

據WIND資料顯示，截至1月20日，已有27家房企發佈2025業績預告或快報，除了龍頭房企保利發展歸母淨利潤為正值，其餘皆出現不同程度虧損。若簡單合併計算，目前披露資料的房企虧損總規模已在475.46億元到624.64億元之間。

龍頭房企保利發展，艱難維持住了“正盈利”。2025年度業績快報顯示，保利發展去年營業收入約3082.61億元，同比減少1.09%；歸屬于上市公司股東的淨利潤約10.26億元，同比減少79.49%；基本每股收益0.09元，同比減少79.47%。

淨利潤大幅降低近八成，主要是因為受行業和市場波動影響，保利發展的房地產項目結轉毛利率下降；結合當前市場情況，擬計提資產減值損失及信用減值損失合計約69億元，預計減少2025年度歸屬于母公司所有者的淨利潤約42億元。

開源證券日前研報指出，保利發展銷售規模行業第一，土儲結構持續優化，融資成本也處於低位，預計低價項目結轉完成後，盈利彈性有望釋放。

其餘大多數業內房企，仍在業績虧損的困局中掙扎。2024年度虧損規模約48億元的華夏幸福(1.550, -0.17, -9.88%)，預計2025年歸母淨利虧損在160億~240億元之間，預計2025年末歸屬于上市公司股東的淨資產虧損在100億元~150億元之間。

虧損規模大幅擴大的原因包括：房地產項目結轉節奏影響、結轉項目減少、結轉收入下降，債務存量金額大、財務費用高、債務重組投資收益減少，以及對部分資產計提減值損失。

虧損規模同樣在百億級的還有綠地控股(1.650, 0.02, 1.23%)。去年該集團預計歸母淨利虧損在190億元~160億元之間；扣除非經常性損益後，虧損規模在189.5億元~159億元之間。過往2023~2025年間，該公司已連續出現虧損，總虧損規模超過四百億元。

綠地給出的預虧原因，和其他房企類似。一方面，受資產價格持續下行、促銷去化力度加大、專案開發週期延長等因素影響，部分存貨計提減值；因市場需求不足，導致專案結轉規模下降、基建產業營收下降；項目利息資本化減少，財務費用支出增多。

去年虧損規模超過20億的則有光明地產(3.780, 0.01, 0.27%)、北辰實業(1.760, 0.03, 1.73%)。光明地產預計當期實現歸母淨利潤虧損為26億元到37億元；北辰實業預計歸母淨利潤虧損26.8億元至33.1億元。

此外，去年預計虧損規模超十億的房企有電子城(5.670, -0.23, -3.90%)、津投城開(2.340, 0.03, 1.30%)、京投發展(4.430, 0.11, 2.55%)、天地源(3.400, 0.05, 1.49%)、光大嘉寶(2.890, 0.05, 1.76%)、京能置業(5.070, 0.03, 0.60%)；虧損規模過億的還有萬通發展(12.460, -0.28, -2.20%)（維權）、上實發展(6.060, -0.10, -1.62%)、西藏城投(13.840, 0.14, 1.02%)、鳳凰股份(4.270, -0.04, -0.93%)、大龍地產(2.870, 0.03, 1.06%)、雲南城投(2.360, 0.00, 0.00%)、華遠控股(1.950, 0.01, 0.52%)等；金地集團(3.160, 0.09, 2.93%)、首開股份(5.850, -0.29, -4.72%)（維權）、榮盛發展(1.660, 0.04, 2.47%)均預計去年將出現虧損。

扭虧為盈仍有一定壓力

綜合多方採訪觀點，自2022年以來，地產板塊持續面臨普遍虧損局面，這背後有多重原因，主要包括低利潤專案集中結算、市場調整期減值準備、利息費用化金額增加等。

一方面，過往幾年間，房企銷售額連續負增長，結轉收入規模持續下行，加上市場持續調整，房企降價銷售，毛利率持續下滑，對企業的利潤、存貨等均產生壓力。另一方面，雖然樓市利好政策持續釋放，但從整體而言，市場回暖持續期還較短、力度有待提升。

那麼，後續房企業績資料是否有望修復？在中指研究院企業研究總監劉水看來，短期內部分房企要實現盈利，仍面臨較大困難。一方面，商品房銷售規模仍在下降，2025年，全國新建商品房銷售額同比下降12.6%，銷售額仍在大幅度下降。

與此同時，房價仍面臨一定壓力。據國家統計局資料，2025年12月份，70個大中城市商品住宅銷售價格環比總體下降、同比降幅擴大。第三，房地產經濟活動仍較為低迷，2025年3月之後，房地產開發景氣指數持續下降，到12月份房地產開發景氣指數為91.45。

中指研究院表示，當前樓市仍處於“去庫存”階段，截至2025年12月，全國商品房待售面積達7.66億平方米，同比增長1.6%。而作為新開工的先行指標，2025年土地成交面積仍延續縮量態勢，2025年全國土地（住宅+商辦用地）成交面積同比下降12.4%。

在業內看來，後續樓市能否在初步“止跌回穩”的基礎上，提升回暖的力度，將對房企的業績走勢至關重要。在部分核心城市，如果市場活躍度明顯提升，房企的資產貶值壓力將相對減小，未來這部分房企有望提升利潤空間、率先修復利潤表。

華源證券認為，2026年房地產調整週期有望進入尾聲，當前實際房價調整的長度與深度已相對充分。此外，中央高頻強調建設安全、舒適、綠色、智慧的“好房子”，政策推動和供需結構的升級，意味著後續高品質住宅市場將迎來較大發展空間。

值得注意的是，若房企持續大額虧損，公司現金流、信用表現、資產負債表將受到負面影響，如果基本面惡化持續，或會導致股票“披星戴帽”、甚至退市，陷入資不抵債的局面。業內如華夏幸福，便發佈了關於股票可能被實施退市風險警示的公告。

對此劉水告訴第一財經，上市房企退市分為幾類：一是交易類退市，連續20日收盤價低於1元或市值低於5億。二是財務類退市，包括連續兩年淨利潤為負且營收低於3億，第三年不達標則退市。三是規範類退市，未按時披露年報且停牌2個月仍未披露等，未按期整改均可能被退市。四是重大違法類，涵蓋欺詐發行、單年財務造假，涉及公共安全重大違法等。

在他看來，部分持續大額虧損的企業，要想擺脫退市風險，需要採取如下措施，一是，進行市值管理，防止連續20日收盤價低於1元或市值低於5億，避免交易類退市。二是，確保一定營收規模，避免觸發財務類退市。三是，嚴格遵守交易所規則，按時披露財報。四是，嚴格遵守國家法律，確保披露的財務資料真實有效等。

德祥地產(00199)公布，根據一般授權及特定授權發行共約1.42億股新股予吳傑莊和由劉浩然擁有的RL，每股發行價1.14元，集資約1.61億元，並以1800萬元發行非上市認股權證予RL，共集資約1.8億元。該集團昨天停牌，已申請於今天上午9時起恢復股份買賣。有關交易須股東批准。

*如行使認股權證多籌3億元*

該集團指，發行1150萬股新股予吳傑莊，以及發行1.3億股新股予劉浩然擁有的RL，每股發行價比停牌收報1.42元折讓約19.7%，而認股權證行使價為每股1.704元，比收報溢價20%，悉數行使發行1.8億股新股，額外集資約3.07億元。假設發行新股完成，RL及吳傑莊分持擴大後股本20.08%及1.02%，如認股權證悉數行使，RL持股升至30.9%，繼續為第二大股東。

該集團指，發行新股及認股權證所得擬用於集團傳統房地產業務透過融入Web3生態系統進行策略性轉型升級、以資產為導向的投資及項目培育計劃、Web3相關應用層擴展及資產賦能安排及一般營運資金。

晶苑國際(02232)公布，公司旗下一間全資附屬公司Crystal Egypt Industries（公司擬待埃及當地政府批准該收購後成立的一家全資附屬公司）與SID - New October (S.A.E.)，簽訂了一份土地預留表格，以預留一幅位於埃及　New October City 的地塊，以作收購之用，代價為3040萬美元。該收購取決於埃及當地政府批准。

該代價將由集團內部資源提供資金。該地塊位於埃及　New October City的　New October Industrial Zone，其總佔地面積約為80萬平方米。

集團擬使用該地塊在埃及興建生產廠房及配套設施，以開展在埃及的服裝及面料業務擴　張，提升產能。集團認為，在埃及部署產能將有助於分散地緣政治風險，為全球客戶提　供更靈活可靠的生產解決方案，並協助本集團有效應對潛在的貿易政策變化。

港龍中國地產(06968)公布，集團連同其合營公司和聯營公司去年共實現合同銷售金額54.03億元人民幣，按年微跌0.1%，2024年同期為約54.09億元人民幣。

據《南方都市報》報道，廣州市住房和城鄉建設局黨組書記、局長蔡勝在接受專訪時表示，在房地產市場發展方面，2026年，市住建部門將把握、主動適應「兩個轉向」的形勢變化，處理好當前和長遠、增量和存量的關係。

蔡勝表示，在控增量上，合理確定住房需求，科學安排土地供應、引導配置金融資源，推動市場供需均衡。去庫存上，加快推動存量商品房去庫存，繼續推進收購存量商品房用於保障性住房、城中村改造安置房等，加大「賣舊買新、以舊換新」政策支持，促進存量住房交易。優供給上，有序推動「好房子」建設，建立「好房子」標準體系，引導房地產企業開發建設不同面積和價位的「好房子」，創建一批「好房子」示範小區。

在城市更新方面，蔡勝介紹，2026年將編制城市更新專項實施規劃與「十五五」規劃，科學劃定更新片區，制定片區實施指引，謀劃城市更新項目庫，啟動謀劃「十五五」30個以上城市更新片區改造。全年城中村改造計劃完成固定資產投資1200億元人民幣，集中力量和資源推動52個新模式城中村改造項目，力爭2026年底前實現安置房「應開盡開」。

複式戶交易網上曝光 恒地簡介會證實

超級豪宅有價有市，恒地（00012）與新世界（00017）合作的西半山天御第二期，上月市場盛傳一個複式單位以公司股權轉讓形式售出，成交價近8.8億元，貴絕全港分層一手成交。恒地昨天與地產代理舉行天御簡介會時，證實相關交易屬實。

超越前樓王MOUNT NICHOLSON

上月市場有消息傳出，天御第二期的1座46樓及47樓Duplex 46複式戶，實用面積8310方呎，4房間隔，成交價近8.8億元，呎價達10.5萬元。單位46樓為客飯廳及3間睡房，同時設有溫室及儲物室等；47樓為主人睡房，內有浴室及衣帽間，另有家庭廳及書房等。

該單位成交價打破九龍倉（00004）及南豐合作發展的山頂MOUNT NICHOLSON第三期16樓D室，於2021年11月所造出的近6.4億元紀錄，相隔逾4年後，天御第二期把全港最貴一手分層紀錄，推高約2.4億元或約37.5%。

上述交易傳出逾一個月，期間發展商未有正式對外公布相關交易詳情。昨天恒地與地產代理舉行天御簡介會，及後簡介會內容於網上曝光。就片段所見，出席人士包括恒基物業代理董事及營業（一）部總經理林達民及恒基物業代理營業（一）部助理總經理蔡堃耀等。

買家怕受騷擾 2.2億購毗鄰戶

蔡堃耀在會上透露，上述天御第二期的複式戶，以公司股權轉讓形式售出，成交價8.8億元。林達民補充，該名買家在睇樓時，發現上述複式戶的47樓，同層有另一個住宅單位，擔心受到騷擾，故同時買入毗鄰單位，合共豪擲近11億元購入兩伙。前述單位為1座47樓B室，實用面積2773方呎，4房間隔，成交價近2.2億元，呎價78839元。

上述成交均以公司股權轉讓形式售出，因此成交紀錄冊未有顯示相關交易。根據成交紀錄冊，天御第一期及第二期自去年9月底起以招標形式發售，至今累售25伙，套現逾37.6億元，成交價9800萬至近4.23億元。其中1座25樓A室，實用面積2772方呎4房戶，昨天連一個車位以逾1.41億元成交，呎價51063元。

項目頂層萬二呎複式待售

值得一提的是，天御第二期共有4個複式戶，上述成交單位屬複式單位中最低層，其餘3個複式戶待售，當中位於頂層的第1座52樓、53樓及55樓Penthouse 52W室，實用面積達12582方呎，更加是《一手住宅物業銷售條例》（一手例）2013年4月實施以來最大分層戶，意味天御第二期有機會再刷新全港最貴一手分層。已屆現樓的天御，位於西半山衛城道8號，由兩座住宅大樓組成，分兩期發展，合共提供172伙。

美聯物業分析師岑頌謙認為，樓市氣氛持續熾熱，配合美國有望進一步減息，資金流入豪宅市場的步伐料加快。本港超級豪宅供應罕有，料成為富豪追捧焦點，預期今年逾億元超級豪宅的一手成交量，將創2013年一手例後新高。

炒風蔓延，有具發展商背景的炒家近月連環炒賣沙田第一城3個單位，賬面速賺共158萬元；其中一個3房戶剛以565萬元易手，買入逾7個月，賬面賺85萬元或17.7%。

代理表示，沙田第一城17座中層B室，實用面積451方呎3房戶，剛以565萬元售出，屬市價成交，呎價12528元。據悉，該單位由兩名具發展商背景的炒家在去年6月初斥480萬元購入，持貨逾7個月，賬面獲利85萬元或17.7%。

據悉，上述炒家去年6月一口氣掃入沙田第一城4伙，涉資共1747萬元；同年11月中率先以400萬元沽出39座低層C室兩房戶，實用面積304方呎，按買入價375萬元計，賬面賺25萬元或6.7%；另一伙17座高層A室3房戶，實用面積451方呎，同年12月底也以548萬元易手，較買入價500萬元，炒貴48萬元或9.6%。換言之，上述炒家至今連沽3伙，賬面共賺158萬元。

荃灣富麗花園轉手賺85萬

二線屋苑炒風同樣熾熱，消息指出，荃灣富麗花園昌富閣低層C室，實用面積313方呎兩房單位，原業主去年8月下旬斥308萬元入市，其後以408萬元放盤，近期降價至393萬元即售出，呎價12556元，除了呎價創屋苑近兩年新高，樓價也在短短約5個月炒高85萬元或27.6%。

同區昌耀大廈低層B室，實用面積311方呎，叫價由339萬元減至320萬元易手，呎價10289元。原業主2024年9月以307.5萬元買入，逾一年賬面獲利12.5萬元或4.1%。

朗庭園相隔4年重越「八球」

另一方面，元朗朗庭園樓價相隔近4年再度重上800萬元關，美聯物業首席助理聯席董事何耀樑稱，3座頂層4房戶，實用面積859方呎，獲換樓客斥808萬元承接，呎價9406元。原業主2001年10月斥397.7萬元買入，賬面賺410.3萬元或1倍。資料顯示，上址造價屬該屋苑2022年4月後的新高。

知名連鎖食肆正斗粥麵專家（正斗）位於跑馬地的「元祖店」舖位，市傳以3000萬元售出，租金回報高逾6厘。

上述舖位為跑馬地景光街19至21號珍慶樓地下B舖，建築面積約1825方呎，有指以3000萬元成交，呎價約1.64萬元。據悉，舖位由老牌吳姓家族在大廈1975年落成持有至今。

舖位現時租客為正斗，月租15.62萬元，租約至2027年2月，買家可享約6.25厘租金回報。

翻查資料，米芝蓮星級食肆何洪記第二代何冠明創立正斗品牌，主打雲吞麵食，走中高檔路線，首家店舖在1996年開設於上述跑馬地景光街地舖，至今已承租同一舖位約30年。目前正斗在港共有8間分店，僅跑馬地分店屬街舖，其餘均設在商場內，可見該品牌對「元祖店」舖位十分長情。

佐敦德成街舖13年蝕逾半

另外，舖位造價跌幅擴大，佐敦德成街4至16號富裕臺A座地下5號舖，建築面積約800方呎，原以1400萬元放售，議價至1200萬元易手，呎價約1.5萬元，減價200萬元或14.3%。目前咖啡室以每月5.35萬元租用，租約至明年中，租金回報約5.35厘。

原業主於2013年6月以2700萬元入市，持貨快將13年，賬面大幅損手1500萬元，舖價貶值55.6%。此舖在1997年9月曾售1380萬元，即最新造價較29年前還要低。

上述舖位毗連的地下4A號舖，建築面積約500方呎，去年4月以950萬元易手，呎價約1.9萬元。原業主於2012年3月以1038萬元入市，持貨逾13年，賬面蝕88萬元或8.5%，反映同一地段的舖位造價持續下滑。

踏入租賃淡季，部分屋苑呎租卻逆市破頂。西營盤尚瓏一個連平台戶新近以每月3.95萬元租出，呎租93.4元，呎租除刷新該廈新高紀錄，更較約3年前藝人林明禎承租的同層單位呎租高33.2%。

代理表示，尚瓏高層C室，實用面積423方呎兩房戶，連200方呎平台，望市景及部分海景，業主叫租每月4.3萬元，新近累減3500元或8.1%，以每月3.95萬元租出，呎租93.4元，呎租為該廈史上最貴。業主去年斥1363.91萬元一手購入，享約3.5厘租金回報。

柏傲莊I每呎70.3逼高位

「大馬女神」林明禎2023年初曾以每月3萬元承租上述單位同層A室，為實用面積428方呎兩房戶，平台面積相同，呎租70.1元；前述單位呎租較林明禎租住的單位高33.2%。

大圍柏傲莊I一房戶呎租再力逼高位，美聯物業首席助理聯席董事羅航星指出，3B座低層D室，實用面積327方呎，獲租客以每月2.3萬元租出，呎租70.3元。同座低層D室同面積一房戶，去年9月以每方呎71.9元租出，呎租創該屋苑一房單位新高，前述單位呎租較之只低2.2%。業主2020年斥725.6萬元一手購入該單位，其後曾作內部轉讓。

城規會周五（23日）將審議多宗規劃申請，包括興勝創建（00896）等持有的柴灣利眾街商廈德昌大廈擬重建為32層高酒店，以及有業主倡重建南區深水灣道66號為兩幢獨立屋，規劃署俱不反對，意味該兩宗申請有望獲城規會「開綠燈」。

擬重建為酒店的德昌大廈，鄰近港鐵柴灣站，位於利眾街14至16號，涉及把地積比率由12倍放寬兩成，至14.4倍，重建為一幢32層酒店，提供363個客房，預計2030年落成。

深水灣道66號建兩洋房望過關

規劃署引述相關部門指出，上址已在2018年循整幢改裝，由工廈轉為商廈，新申請不符合活化工廈政策，惟因新發展計劃可增加酒店房間供應，為旅客提供更多住宿選項，而且在技術範疇未有部門提出負面意見，故不反對相關申請。

城規會同日將審議深水灣道66號上蓋覆蓋率限制由25%放寬至37%的申請，該址料以0.75倍地積比率興建兩幢3層（另設一層停車庫）洋房，2029年落成，總樓面面積約16500方呎，其中一幢的樓面面積達14747方呎。

規劃署認為，深水灣道66號項目的樓面面積維持不變，相關政府部門對交通和環境等方面沒有負面意見，故不反對該申請。不過，文件引述地政總署提及，該地皮的地契設有上蓋覆蓋率限制，若該申請獲批，業主一方仍須向地政總署申請修訂地契，或涉及補地價。

資料顯示，深水灣道66號本身建有6幢洋房，現任業主於2023年以36億元購入，當時有指買家為殷拓集團亞洲區主席莊佳誠（Jean Eric Salata）或相關人士，是次申請由相關人士提出。

宗教團體近月積極入市，志蓮淨苑斥1680萬元購入沙田石門偉達中心兩個工廈單位，合共建築面積約4428方呎。

資料顯示，志蓮淨苑先後買入石門安平街8號偉達中心兩個單位，其中18樓18室，建築面積約2677方呎，成交價1000萬元，呎價約3736元；原業主真理浸信會2001年12月以142萬元購入，賬面賺858萬元，升值6倍。

太子銀主舊樓業權7200萬成交

另一成交單位為同廈20樓8室，建築面積約1751方呎，作價690萬元，呎價約3941元；原業主2003年11月斥109.8萬元入市，賬面獲利580.2萬元或5.3倍。

市傳太子大南街39至43號一列相連舊樓逾九成業權，銀主以7200萬元售出。有關物業於2019年起由資深投資者「舖王」鄧成波家族進行收購，斥資近2.19億元購入，若落實交易，賬面或貶值近1.47億元或約67%。

此外，利嘉閣（工商舖）地產董事黃應年表示，工商舖市道已觸底及成功反彈，最低迷時期已過。由於經濟持續好轉、息口回落及「粵車南下」等利好因素及政策帶動，他估計，2026年全年整體工商舖買賣登記宗數可按年再升約17%至5240宗，或創5年新高；涉及買賣登記金額按年增加近17%，至740億元的4年高位。

利是封店續於核心區短租舖，銅鑼灣波斯富街地下千呎舖，由利是封店以約10萬元短租。該舖於零售高峰期，由周大福租用多年，高峰期月租147萬，疫情至今僅短租。

銅鑼灣核心地段錄得利是封店租舖，涉及銅鑼灣波斯富街78至82號地下A舖，面積約1,200平方呎，最近由利是封店短租。該舖面向波斯富街及羅素街交界，鄰近時代廣場，屬核心區一綫靚舖。現時舖位售賣不同利是封及賀年物品，市場人士估計月租約10萬元。

高峰期月租147萬 現價跌9成

翻查資料，該舖早年由銀行租用，2012年自由行旅客消費高峰期時，羅素街及波斯富街最核心位置一舖難求，周大福曾以每月約120萬元租用該舖，呎租約1,000元。兩年後為保據點，更以147萬元續租，直至後來零售市道轉淡，租金降至100萬元以下。2020年疫情爆發，零旅客下奢侈品商戶收縮，周大福於2021年放棄續租舖位。遷出後該舖以短租為主，包括口罩店、手機用品店等租用。若按是次利是封店約10萬元短租，較高峰期跌逾9成。

農曆年臨近，部分舖位業主仍在招攬客戶，為免長期交吉，寧於佳節前讓利是封店短租，待農曆年後才招攬長租客。近期核心區尖沙咀的彌敦道、加連威老道等，均錄利是封店短租。

除核心區外，民生區近日亦有利是封店進駐，元朗大棠路29至33號地下A舖，面積約600平方呎，近日獲利是封店以約8萬元短租。

買賣方面，消息指，跑馬地景光街19至21號地下B舖，面積約1,825平方呎，獲3,000萬元洽購。舖位由粥麵店租用，月租約15.6萬元。

利嘉閣料今年工商舖交投量升，特別商廈市場續反彈，惟呎價料跌約5%。

利嘉閣（工商舖）地產董事黃應年表示，以工商舖登記宗數計，工廈、商廈及店舖買賣登記出現全綫反彈；當中以商廈登記量升幅最凌厲，去年自歷史次低一舉彈升至重越千宗，錄得1,074宗，按年激增63%，創下4年來新高；佔整體比例也回升至24%。工廈方面錄得2,281宗登記，創近3年高位。

商廈空置率仍高 呎價料跌5%

對於今年市況，他指受惠股市回升、經濟改善、息口下降及政策利好，去年累計工商舖買賣共錄得4,468宗登記，反彈31%，重上4年高位。他料今年息口仍有下調空間，而股市及經濟回升的財富效應可延伸至工商舖物業，料全年整體工商舖買賣登記宗數可望再升17%，上試5,240宗水平，進一步試闖5年新高，金額增17%達740億元的4年高位。

3大市場上，黃應年認為商廈今年有望買賣登記上升34%，走勢最好，惟商廈仍有不少平盤待消化，包括銀主盤，加上空置率仍高，故預計呎價仍跌約5%。相比之下，該行較看好工廈及商舖價格，今年有望上升5%以上。

二手交投有加快趨勢，多區按月成交步伐加快，其中，將軍澳區本月暫錄逾180宗成交，按月同期升逾3成，另外受同區新盤帶動的馬鞍山區，成交量亦按月同期增逾6成，足見買家對後市充滿信心。

將軍澳本月至今暫錄逾180宗成交，按月同期交投量增逾3成，交投量已率先超越去年1、2月全月水平。區內代理指，一手盤銷情熱熾，加上年假後睇樓客重拾入市信心，最重要是業主並未有反價、加價的意圖，成交速度重回正軌，而市場上優質單位更可火速獲承接。

美聯物高級分區營業經理黃麗貞表示，放盤僅1日即成交為THE PARKSIDE 1A座高層C室，實用面積508平方呎，2房，獲家庭客以870萬元承接，呎價17,126元，屬市價成交。區內分支家庭客心儀屋苑配套齊、單位擁開揚景，睇樓兩次即還價30萬元入市，單位放盤僅1日，原叫價900萬元。原業主於2021年11月以1,048萬元購入單位，持貨5年，轉手帳面虧蝕178萬元。

馬鞍山天宇海4房 1280萬易手

至於馬鞍山區本月交投不止未受區內新盤而拖慢，成交量反按月同期增約65%，暫錄91宗成交，其中天宇海佔約7宗。市場最新促成天宇海7A座高層A室成交，實用面積938平方呎，套4房連儲物房，開價1,300萬元，獲換樓客議價至1,280萬元易手，呎價13,646元。原業主於2010年以837萬元購入，持貨16年，帳面獲利443萬元。

而荃灣區本月成交量持平，暫錄逾83宗成交，區內細單位近期甚受投資者追捧。中原分行經理黃逸羲指，投資者以低市價1成連租約購入荃灣海濱花園22座海裕閣中層F室，實用面積510平方呎，2房，單位因有租約，無樓睇，原叫價450萬元，輕微減價後以443萬元沽出，呎價8,686元。以單位現時月租約15,300元計，收租回報達4.1厘。

高價成交續現 朗庭園4房808萬沽創3年高

二手樓市持續升溫，個別屋苑開始浮現高價成交價案，例如黃埔花園細2房，造價重上600萬元關口，是同類單位近2年來首度錄得6字頭成交個案。

市場消息透露，黃埔花園本月暫錄14宗買賣，其中黃埔花園2期2座中層E室，實用面積389平方呎，屬於2房間隔，去年年初開始放盤，當時叫價645萬元，多次調整價格後，日前以608萬元易手，呎價15,629元，與銀行網上估價610萬元相若，算是市價水平。原業主早於2014年以500萬元購入，持貨逾11年帳面獲利108萬元離場。

區內代理透露，上述單位室內裝修簇新，加上單位可望「黃埔號」，視野尚算開揚，故造價相對較理想。而翻查紀錄黃埔花園同類細2房近2年造價均低於600萬元，對上一宗造價逾600萬關口的個案，追溯至2023年8月，2期6座中層D室，成交價610萬元。再者就是藝人張繼聰（LOUIS）於2023年7月購入2房單位，當時購入價615萬元，據悉當時以月租1.7萬元租出。

其次，同區海逸豪園5期23A座高層D室，實用面積562平方呎，原本叫價1,180萬元放盤，議價後以1,150萬元易手，呎價20,463元，屬2房單位造價近年新高。原業主2001年以415萬元購入，持貨24年帳面獲利735萬元。

至於其他屋苑方面，元朗朗庭園3座頂層A室，實用面積859平方呎，屬於4房間隔，剛以808萬元易手，呎價9,406元。

荃灣富麗花園313呎 5個月升28%

資料顯示，朗庭園入伙至今僅4個單位造價突破800萬元關口的交投，對上一宗追溯2022年4月，即上述單位造價屬屋近3年高位。代理指出由於全屋苑只有4個相連單位，極度罕有，故吸引換樓客承接。原業主早於2001年以398萬元購入，持貨24年，帳面獲利410萬元，升值1倍。

另外，荃灣富麗花園昌富閣低層C室，實用面積313平方呎，原業主去年8月以308萬元購入，原叫價408萬元放盤，新近減至393萬元易手，持貨約5個帳面賺85萬元，期內升值27.6%。

另一方面，香港置業一項研究報告指出，隨着樓價見底回升，二手買賣獲利比率逐步改善，去年12月帳面獲利比率錄約65.9%，按月增加約1個百分點，連升5個月，創10個月新高。